Як працюють ціни на криптовалюти: пояснення

Наскільки точні прогнози цін на криптовалюти?

Як і в традиційних ринках, немає жодних гарантій, коли мова йде про майбутні прогнози цін на криптовалюту.

Ті, хто намагався спрогнозувати ціни на 2018 рік і далі, коливаються між крайнощами з обох сторін шкали.

Деякі прогнозували, що Bitcoin перевищить позначку в 1 мільйон доларів, серед них Джон Макафі (McAfee Associates), Джим Креймер з CNBC та Роббі Лі (CEO BTCC Exchange).

Інші дотримуються більш скромних, але все ще високих прогнозів, включаючи колишнього головного стратегa по акціях для США в JP Morgan та нинішнього керуючого партнера Fundstrat, Тома Лі, який спрогнозував ціну в 25,000 доларів до кінця 2018 року і 125,000 доларів до 2022 року.

Роберт Слуймер, також з Fundstrat, заявив, що Bitcoin не коштуватиме більше 7,000 доларів. Ллюв Клаасан, виконавчий директор Bitcoin Foundation, сказав, що Bitcoin досягне 40,000 доларів у 2018 році.

З іншого боку, на ринку є прогнози часткового до повного колапсу. Бутікова інвестиційна компанія GP Bullhound прогнозує 90-відсоткове падіння ринку протягом року, тоді як професор Гарварда та колишній голова МВФ Кеннет Рогофф передбачив, що Bitcoin знизиться до 100 доларів. Рой Себаг, CEO GoldMoney Inc., сказав, що Bitcoin вартуватиме 0 доларів у майбутньому.

Цілком очевидно, що прогнози цін на криптовалюти слід сприймати з обережністю, але є фактори, на які варто звернути увагу, які, безсумнівно, вплинуть на майбутню ціну Bitcoin та ширший ринок криптовалют. До них належать:

• Рівень і характер регулювання, накладеного на домінуючі ринки криптовалют
• Рівень прийняття криптовалют у найближчі роки
• Рівень зростання ринку ф’ючерсів на криптовалюти
• Корисність токенів та здатність основної технології вирішувати реальні проблеми

Як змінювалися ціни на криптовалюти за останні 18 місяців?

Відстеження ціни Bitcoin дає нам хороше уявлення про загальний ринок криптовалют за останні 18 місяців.

Bitcoin почав 2017 рік з цін нижче 1,000 доларів і зазнав спаду, коли Китай оголосив про розслідування криптовалютних бірж у країні. На той момент більшість торгів Bitcoin відбувалася в Китаї, і ціна Bitcoin впала до низького рівня близько 775 доларів, тоді як загальна капіталізація ринку криптовалют становила майже 15 мільярдів доларів.

Bitcoin трохи відновився до понад 1,000 доларів, але вже в березні 2017 року знову впав нижче 1,000 доларів, коли SEC відмовила у дозволі на Bitcoin ETF. Загальна капіталізація ринку впала на 5 мільярдів доларів за два дні.

У квітні 2017 року Японія оголосила Bitcoin законною валютою, що спричинило стрибок ціни вище 1,000 доларів. Загальна капіталізація ринку криптовалют становила близько 26 мільярдів доларів на той етап.

З квітня 2017 до липня 2017 року Bitcoin стабільно зростав до близько 3,000 доларів, тоді як загальна капіталізація ринку перевищила 100 мільярдів доларів. Однак до середини липня 2017 року ціна знизилася до менше 2,000 доларів за кілька днів, коли відбувся розкол Bitcoin і Bitcoin Cash.

Ефекти були недовготривалими, і до кінця серпня 2017 року Bitcoin відновився до майже 5,000 доларів, а загальна капіталізація ринку криптовалют наблизилася до 170 мільярдів доларів.

Але потім, 4 вересня, Китай знамените заборонив ICO. Однак цей крок викликав набагато менше корекції, ніж очікувалося. Bitcoin справді впав до приблизно 3,300 доларів до середини вересня 2017 року, але швидко відновився, і до кінця вересня 2017 року він перевищив 4,000 доларів. Капіталізація криптовалютного ринку на той момент становила трохи менше 150 мільярдів доларів.

З цього моменту ціна Bitcoin справді набрала обертів. До кінця жовтня 2017 року ціна перевищила 6,000 доларів і закінчила листопад 2017 року на рівні трохи нижче 10,000 доларів за BTC.

У середині грудня 2017 року ціна досягла піку в 20,000 доларів, але закінчила рік на рівні близько 15,000 доларів, тоді як капіталізація ринку становила близько 235 мільярдів доларів.

Наприкінці січня 2018 року ціна Bitcoin знову впала до близько 10,000 доларів і досягла мінімуму в 6,000 доларів у лютому 2018 року.

У лютому 2018 року ми бачили, як Bitcoin знову піднімається вище 11,000 доларів, а загальна капіталізація ринку відновилася до приблизно 500 мільярдів доларів — після досягнення мінімуму близько 300 мільярдів раніше того місяця.

З тих пір, на тлі розмов про підвищення регулювання на різних ринках та інших труднощів — таких як заборона Google на реклами криптовалют — ціна Bitcoin стійко знижувалася, попри іноді короткочасні відновлення. На початку липня 2018 року Bitcoin коливався навколо позначки в 6,000 доларів, а загальна капіталізація ринку криптовалют залишалася стабільною на рівні близько 250 мільярдів доларів.

Які найзначніші фактори, що впливають на ціни криптовалют?

Попит і пропозиція — найважливіший детермінант цін на криптовалюти.

Це базовий економічний принцип. Якщо криптовалюта має великий обсяг токенів з невеликим попитом з боку трейдерів та користувачів, то вартість криптовалюти знизиться. Навпаки, якщо пропозиція конкретної криптовалюти обмежена, а попит великий, то вартість монети зросте.

Це пов’язано з елементом рідкості, який підвищує ціни, і є одним із факторів, що зумовили зростання ціни Bitcoin до найвищих рівнів. Пропозиція Bitcoin обмежена 21 мільйоном BTC — що відносно низько в порівнянні з іншими токенами — в той час як попит у останні роки зріс.

ЗМІ або громадська думка також мають великий вплив на ціну криптовалют. Якщо токен або платформа отримують негативну рекламу, зазвичай ви спостерігатимете падіння ціни цієї монети. Водночас, якщо та сама монета отримає підтримку високого профілю та позитивну медіа-охопленість, ціна майже напевно збільшиться. Це означає, що ціни сильно пов’язані з людськими емоціями та галасом.

Інші фактори, що суттєво впливають на ціну, включають рівень корисності токена — тобто, наскільки корисний токен — та основна блокчейн-платформа в розв’язуванні реальних проблем, тоді як складність видобутку токенів на основі proof-of-work (PoW) також може визначати їх вартість — тобто, більш висока складність видобутку означатиме, що складніше збільшувати пропозицію монети та підвищує тиск на ціну, коли попит високий.

Чому ми спостерігаємо таку велику волатильність у цінах на криптовалюти?

Це все ще новий ринок.

Ринок криптовалют все ще вважається дуже новим, і, крім того, що ви чули термін «криптовалюта», більшість людей все ще дуже погано знайомі з галуззю.

Нові ринки мають ряд якостей, які роблять їх по суті волатильними.

Обмежена ліквідність існує на ринку, якщо порівняти його з більш усталеними ринками, такими як традиційні економіки, включаючи валютний ринок. Для об’єктивності: загальна вартість усіх грошей у світі перевищує 90 трильйонів доларів, тоді як загальна капіталізація ринку криптовалют коливається навколо 250 мільярдів доларів — різниця в 36,000 відсотків.

Щоденні обсяги торгівлі криптовалютами становлять близько 14 мільярдів доларів, тоді як щоденні торги на валютному ринку наближаються до 5 трильйонів доларів. Спред — різниця між ціною покупки та продажу — на валютних торгах становитиме кілька центів у кращому разі, тоді як спреди на торгах криптовалют можуть сягати кількох доларів.

Усе це вказує на дуже тонкий ринок, який природно рухається дуже швидко і, отже, підвищує волатильність цін на криптовалюти.

Велику кількість нових учасників також приєднуються до ринку щодня. На початку 2018 року криптовалютні біржі повідомили, що щодня додають 100,000 нових користувачів. Багато з цих учасників матимуть значний інтерес до цін на криптовалюти, які можуть як підвищуватися, так і знижуватися, що додає до руйнівної природи ринку і ще більше збільшує волатильність.

Нарешті, маніпуляція цінами може бути розповсюдженою на нових ринках. Центральні біржі контролюють більшість обігу криптовалют, що дає їм великий стимул підвищувати свої доходи шляхом штучної маніпуляції цінами криптовалют. Один зі способів, якими вони можуть це зробити, — це маніпуляція цінами, відображеними на біржах, що спонукає трейдерів купувати або продавати.

Ефект такого роду маніпуляцій зростає, якщо врахувати тисячі нових учасників ринку, які можуть бути легко обдурені. Крім того, маніпуляції цінами можуть бути важко довести і контролювати на непрозорих ринках.

Центральні біржі також створюють єдину точку відмови. Вони управляють і зберігають великі суми криптовалюти, що означає, що, якщо їх зламують, це може значно вплинути на ціну криптовалют.

Як ціни на криптовалюти порівнюються з фіатними валютами?

Ні одна з них не підкріплена таким товаром, як золото, чи чимось із внутрішньою вартістю.

Найбільша різниця між значеннями криптовалют і фіатними грошима полягає в тому, що фіатні валюти підкріплені центральними урядами та оголошені законним платіжним засобом. Її вартість визначається тим, що центральний уряд заявив, що вона має цінність, і дві сторони в угоді довіряють цій вартості.

Сьогодні більшість країн функціонують у системі фіатних валют, де центральні банки та грошові резерви контролюють пропозицію грошей і, таким чином, опосередковано контролюють інфляцію.

Криптовалюти, з іншого боку, не контролюються центральним урядом чи владою, і більшість регіонів не приймають їх як законний платіжний засіб. Криптовалюти також зазвичай мають фіксовану пропозицію, тому девальвація криптовалют через інфляцію майже не відбувається.

Крім того, обидва види валют підтримуються схожими характеристиками. Обидва методи можуть використовуватися як засіб обміну для покупки товарів і послуг, і обидва методи мають відносне збереження вартості.