XRP та Solana змагаються за лідерство у схваленні ETF на спотовому ринку

XRP та Solana активізували свої зусилля для отримання схвалення регуляторів на запуск власних спотових біржових фондів (ETF), і кожна з цих криптовалют має вагомі аргументи для того, щоб стати першою у досягненні цієї мети.

Обидві криптовалюти — XRP і Solana — нещодавно відзначилися важливими досягненнями у напрямку ETF. 6 лютого Комісія з цінних паперів та бірж США (SEC) офіційно визнала заявку на ETF на базі Solana, тоді як чотири управителі фондів подали заявки на XRP ETF того ж дня.

На платформі Polymarket трейдери наразі надають Solana ETF перевагу з 85% шансів на схвалення до 2025 року, порівняно з 80% для XRP. Однак обсяги ставок залишаються відносно низькими: на момент написання статті на XRP (вказаний як “Ripple”) було поставлено $34,748, а на Solana — $65,761.

Більш значна активність спостерігається навколо ближчих термінів. Наприклад, для схвалення ETF до 31 липня загальна сума ставок на Solana становить $207,980 з ймовірністю 36%, тоді як XRP привернув $102,069 із ймовірністю 40%.

Кілька років тому ідея ETF для XRP або Solana здавалася би нереальною, але ситуація кардинально змінилася після схвалення SEC спотового ETF на біткоїн у січні 2024 року, а потім продуктів на базі Ethereum.

Наразі регуляторний настрій у США все більше сприяє криптовалютам. Завершення каденції Гері Генслера як голови SEC ознаменувало кінець епохи, яку критики називають періодом “регулювання через примус”. Тепер у США обіймає посаду президента Дональд Трамп, якого ринок вважає першим криптовалютно-орієнтованим президентом.

Шлях Solana до схвалення ETF

Декілька аспектів дозволяють учасникам Polymarket прогнозувати, що Solana має більше шансів, ніж XRP, першою отримати схвалення ETF. Одним із таких факторів є визнання SEC заявки Grayscale на перетворення свого Solana Trust на ETF, що встановило кінцевий термін ухвалення рішення в жовтні.

Окрім регуляторного прогресу, сильна активність мережі Solana за останній рік також зміцнює її позиції. Цей блокчейн зарекомендував себе як надійна мережа для транзакцій і смартконтрактів, зокрема ставши основною платформою для нещодавніх френзі-торгів мемкоїнами, які мали мільярди доларів у торговельному обігу.

«Це важливе розмежування», — зазначив Юрій Брісов, юрист з питань цінних паперів у Digital & Analogue Partners, в інтерв’ю CryptoAcademy. «Якщо основною метою активу є операційна, а не інвестиційна функція, його легше уникнути класифікації як цінного паперу». Однак Solana все ще стикається із правовими викликами, пов’язаними із цінними паперами. У січні аналітик Bloomberg Intelligence Джеймс Сейффарт передбачив, що схвалення SEC для Solana ETF може відбутися не раніше 2026 року через триваючі судові процеси проти великих криптобірж. У той же час, відділ правозастосування SEC класифікував SOL як цінний папір, що перешкоджає розгляду цієї криптовалюти іншими відділами регулятора як основного активу для ETF.

За інформацією The New York Times, SEC зменшує свої можливості в щодо криптовалютних правозастосувань, перекваліфіковуючи 50 юристів.

Чому XRP може виграти гонку ETF

Каденція Гері Генслера як голови SEC отримала широку критику за нібито надмірне регулювання криптовалют, але вона також заклала важливі прецеденти в ключових судових справах, зокрема часткову перемогу Ripple Labs проти SEC.

Значний правовий удар для SEC стався в липні 2023 року, коли суддя окружного суду США Аналіса Торрес постановила, що XRP сам по собі не є цінним папером, і зазначила, що лише інституційні продажі підпадають під визначення угод із цінними паперами за тестом Хауї.

У той же час, подібна судова постанова ще не визначила правовий статус SOL як цінного паперу чи характеру пов’язаних із ним угод. Судові позови SEC проти великих криптобірж, які стверджують, що SOL є незареєстрованим цінним папером, все ще перебувають на розгляді, залишаючи регуляторну долю Solana невизначеною.

«XRP займає унікальне положення серед альткоїнів завдяки частковій правовій ясності у США», — заявив Вугар Усі Заде, операційний директор Bitget, CryptoAcademy. Він додав, що цей прецедент вирізняє XRP серед інших криптовалют. Проте тісний зв’язок між XRP і Ripple може стати перешкодою для схвалення ETF.

«SEC раніше заявляла, що вплив Ripple на XRP викликає занепокоєння щодо централізації, що суперечить стандартам децентралізації, які були застосовані до Bitcoin та Ethereum», — пояснив Заде.

Litecoin може випередити як XRP, так і Solana

Кількість заявок на ETF для XRP і Solana постійно зростає, що викликає припущення в індустрії. Нещодавно на вебсайті CME Group з’явився натяк на лістинг XRP і SOL у вигляді ф’ючерсних контрактів. Під час попередніх схвалень спотових ETF на біткоїн наявність регульованого ринку ф’ючерсів була ключовим фактором рішення SEC.

Проте CME Group швидко видалила сторінку, зазначивши, що її поява була помилкою. Це викликає більше питань, ніж відповідей, щодо того, чи розглядає CME важливість ф’ючерсів для цих активів, чи це технічна помилка.

І XRP, і SOL є одними з найзріліших цифрових активів, займаючи топ-10 місце за ринковою капіталізацією та обсягом торгів. XRP має сильну підтримку своєї спільноти, а Solana стала домінуючим гравцем у децентралізованих фінансах і торгових мемкоїнах.

Проте іноді старшинство має значення. На думку аналітика Bloomberg Джеймса Сейффарта, Litecoin — криптовалюта, запущена у 2011 році, може стати першою, що отримає схвалення для спотового ETF.