Вестинг у криптовалюті: пояснення
Що таке вестинг у криптовалюті?
Процес блокування криптовалютних токенів або монет на заздалегідь визначений період часу, перш ніж їхній власник отримає повний доступ або можливість передачі, називається криптовалютним вестингом.
Вестинг зазвичай використовується в рамках первинних пропозицій монет (ICO), продажу токенів та інших заходів щодо залучення фінансування в криптовалютній галузі. Його мета — стимулювати довгострокове залучення і запобігати швидкому продажу токенів ранніми інвесторами чи членами команди для отримання прибутку і виходу з проєкту. Особи або організації, які отримують токени, поступово отримують доступ до них з часом, зазвичай у заздалегідь визначені інтервали в рамках вестингового періоду.
Хоча вестингові графіки можуть змінюватися, вони зазвичай складаються з періоду очікування (відомого як “кліфф”) з подальшими регулярними періодами розподілу. Наприклад, токени можуть мати однорічний кліфф, після якого вони розподіляються рівними щомісячними частинами.
Вестинг часто застосовується для:
- Команди та радників: Щоб забезпечити тривалу залученість членів команди та радників у проєкті, токени, надані розробникам проєкту, можуть підлягати вестингу.
- Інвесторів: Ранні інвестори в ICO або продажу токенів також можуть підлягати вестинговим періодам, щоб запобігти спекуляціям на короткий термін.
- Засновників: Щоб узгодити їхні інтереси з довгостроковою ефективністю проєкту, токени засновників або ключових членів команди можуть бути обмежені вестингом.
Вестинг зазвичай реалізується за допомогою смартконтрактів у блокчейні, що забезпечує чіткість і автоматичне дотримання правил. Такий механізм сприяє зміцненню довіри серед спільноти та інвесторів, адже він демонструє прагнення ключових сторін до успіху проєкту в довгостроковій перспективі.
Зазвичай токени розблокуються різними методами після завершення вестингового періоду. У цьому процесі токени, які раніше були заблоковані на певний період, випускаються. Власники токенів поступово отримують доступ до своїх активів, що зазвичай відбувається поетапно або частинами. Умови випуску можуть включати досягнення певних цілей, графік, заснований на часі, або виконання показників ефективності.
Типи вестингу у криптовалюті
Різновиди вестингу в криптовалютах включають: вестинг, заснований на часі, на досягненні цілей, комбінований і реверсний вестинг.
Вестинг, заснований на часі
При такому типі вестингу токени поступово передаються власникам протягом визначеного періоду. Наприклад, Ethereum впровадив систему вестингу, засновану на часі, для своїх перших інвесторів. Кілька загальнодоступних смартконтрактів дозволяють поступово розподілити токени стандарту ERC-20, такі як ті, що були виділені засновникам у процесі краудсейлу. Однак для “чистого” Ether (який відрізняється від Wrapped Ether) аналогічний механізм не існує.
Чистий Ether зазвичай відноситься до нативної криптовалюти Ethereum у її первісному вигляді. На відміну від Wrapped Ether або ERC-20 токенів, які представляють Ether на інших мережах, він не токенізований. Такий Ether несумісний із певними функціями чи смартконтрактами, що вимагають специфічних механізмів для вестингу, які менш поширені, ніж для токенізованих активів.
Вестинг, заснований на досягненні цілей
У цьому випадку розподіл токенів залежить від досягнення певних проєктних цілей або етапів. Деякі блокчейн-проєкти можуть застосовувати систему вестингу, засновану на досягненнях, для своїх партнерів або членів команди.
Наприклад, певний відсоток виділених токенів може бути розподілений після успішної реалізації певної функції, завершення оновлення протоколу або інших значущих етапів проєкту.
Комбінований вестинг
Комбінований вестинг поєднує елементи як часового, так і цільового підходів. Блокчейн-проєкти часто використовують змішаний механізм для розподілу токенів. Частина токенів команди та ранніх прихильників підлягає часовому вестингу, який реалізується поступово протягом визначеного періоду.
У той же час інша частина залежить від досягнення заздалегідь встановлених цілей. Таким чином, забезпечується відповідність з цілями проєкту, а також визнання довгострокового внеску та важливих досягнень.
Реверсний вестинг
Під поняттям “реверсний вестинг” розуміється механізм, при якому наявні у отримувача токени можуть бути вилучені, якщо він не виконає певні умови — на відміну від традиційного вестингу. Наприклад, Filecoin застосував реверсний вестинг для своїх користувачів Simple Agreement for Future Tokens (SAFT).
Винагороди за майнінг розподіляються за графіком, який сприяє довгостроковому узгодженню інтересів мережі: 25% винагород за блоки випускається одразу для покращення грошового потоку майнерів, а 75% поступово розподіляється протягом 180 днів. Команди Protocol Labs і Filecoin Foundation отримають додаткові токени Filecoin протягом шести років, а інвестори SAFT — протягом трьох років.
Криптовалютний вестинг проти традиційних фінансових моделей
Хоча вестинг у криптовалюті використовує технологію блокчейну для прозорості та автоматизації, традиційний фінансовий вестинг базується на централізованому адмініструванні для досягнення аналогічних цілей у корпоративному середовищі.
Криптовалютні моделі вестингу мають подібності до традиційних фінансових, але також демонструють унікальні риси через специфіку активів, базованих на блокчейні. У сфері криптовалют вестинг зазвичай реалізується через смартконтракти, які забезпечують автоматичне та прозоре дотримання правил.
Основною метою криптовалютного вестингу є узгодження інтересів власників токенів — таких як інвестори, радники та команди проєкту — з довгостроковим зростанням і успіхом проекту. У традиційних фінансах вестинг зазвичай асоціюється з компенсаційними планами на основі акцій, такими як опціони на акції та обмежені акції (RSU).
Традиційні методи вестингу зазвичай управляються через централізовані системи компаніями та фінансовими установами, тоді як криптовалютний вестинг часто використовує децентралізовані платформи зі смартконтрактами.
У традиційних фінансах механізми часової моделі вестингу зазвичай вимагають періоду очікування перед тим, як працівники чи керівники отримають повне володіння акціями. Хоча вестинг, заснований на досягненнях, менш поширений у традиційних фінансах, він може зустрічатися в деяких програмах акцій, орієнтованих на досягнення цілей.
Як вестинг впливає на пропозицію токенів?
Вестинг токенів регулює поступове введення токенів в обіг, що впливає на доступну пропозицію та динаміку ринку.
Управляючи кількістю токенів, що доступні на ринку з часом, вестинг безпосередньо впливає на пропозицію токенів, які перебувають в обігу. Токени, пов’язані з вестингом, зазвичай не доступні для торгівлі або обігу одразу.
Через це доки токени не будуть повністю вестовані, вони не вважаються частиною доступної пропозиції. Протягом вестингового періоду пропозиція токенів в обігу зменшується, що впливає на показники, такі як ринкова капіталізація та доступна ліквідність.
Коли токени поступово розблоковуються згідно з встановленими графіками або умовами, вони входять до обігу. Це може впливати на ринкову динаміку, настрої інвесторів і баланс попиту та пропозиції в екосистемі.
Переваги криптовалютного вестингу
Криптовалютний вестинг, підтримуваний смартконтрактами, забезпечує прозоре, гнучке та безпечне узгодження інтересів учасників з довгостроковим успіхом проєкту, зміцнюючи довіру інвесторів.
Вестинг у криптовалютній галузі надає кілька переваг. Завдяки використанню смартконтрактів у децентралізованих мережах вимоги вестингу можуть виконуватися прозоро та автоматично, що підвищує довіру учасників.
Інтереси команди, радників та інвесторів узгоджуються з довгостроковим успіхом проєкту через механізми часових і цільових вестингів. Гнучкість криптовалютного вестингу дозволяє проектам адаптувати системи під свої унікальні потреби, що сприяє підзвітності та залученню.
Крім того, використання блокчейн-технологій робить процес більш захищеним, завдяки стійкості до централізованого втручання та підробок. У цілому криптовалютний вестинг є важливим для сприяння довгостроковому розвитку проєктів, зменшення спекуляцій і зміцнення довіри інвесторів.
Ризики та виклики, пов’язані з криптовалютним вестингом
Невизначеність регулювання, вразливості смартконтрактів, ризики ліквідності, нестача стандартизації та баланс стимулів створюють виклики для ефективності криптовалютного вестингу.
Хоча криптовалютний вестинг надає необхідні стимули, він також створює ризики та труднощі. Юридичні питання можуть виникнути через невизначеність регулювання у новій криптовалютній екосистемі, що може вплинути на виконання вестингових контрактів.
Можлива небезпека компрометації токенів через вразливості смартконтрактів або помилки в коді, що можуть призводити до небажаних наслідків або порушень безпеки. Ризик ліквідності, пов’язаний із вестингом токенів після розблокування, може спричинити різкі зміни на ринку або навіть раптові розпродажі.
Крім того, інвестори можуть плутатися через відсутність стандартизації вестингових процедур серед проєктів. Знайти ідеальний баланс між визнанням залученості учасників і забезпеченням успіху проєкту — це ще одна складність. У кінцевому підсумку, правильне вирішення складнощів криптовалютного вестингу вимагає ретельного аналізу правових, технологічних та ринкових аспектів.
