Токенізація, пояснено

Що таке токенізація?

Токенізація – це процес перетворення речей на цифрові активи.

Уявіть, що у вас є ферма вартістю $1 мільйон. На ній є великий сарай, корови, кролики, їжак — що завгодно. І раптом вам терміново потрібні гроші. Ви можете продати ферму звичайним способом: заповнити документи, чекати на пропозицію, завершити угоду тощо. Але що, якщо вам потрібно менше, ніж $1 мільйон, і ви хочете залишити більшу частину ферми собі?

Уявіть, що ви створюєте цифрові 1 мільйон токенів під символом “COW”, де кожен COW представляє рівно 1% вашої власності — або іншу частку, головне, що кожен токен відповідає певній частці базового активу (у цьому випадку вашої ферми).

Технічно кажучи, ви будете розробляти алгоритм, який буде реалізовано як смарт-контракт на блокчейні. Цей алгоритм визначає всі характеристики вашого майбутнього токена: його вартість, кількість, номінали, назву тощо.

Отже, як нам отримати ці токени COW, щоб їх можна було вільно купувати і продавати на різних біржах? Для цього нам потрібна платформа, яка підтримує смарт-контракти. Ethereum є найпопулярнішим вибором. Не вдаючись до технічних деталей про створення токенів, скажемо лише, що вам знадобиться шаблон смарт-контракту, текстовий редактор і адреса гаманця на Ethereum.

Вуаля, токени COW вже в обігу! Технічно вони є токенами ERC-20, що означає, що вони працюють на блокчейні Ethereum. Тепер, коли вони потрапили на ринок, їхня вартість буде змінюватися відповідно до попиту.

Бачите, як блокчейн дозволяє нам токенізувати речі? Ми взяли ферму і створили її цифрове представлення, яке існує на блокчейні. Коротше кажучи, ця ферма тепер є токенізованим активом.

Це нова концепція?

Не зовсім, але має сучасний відтінок.

Звичайно, концепція сек’юритизації (як більш загальна форма токенізації) з’явилася задовго до виникнення криптовалют.

Сек’юритизація — це процес об’єднання різних видів боргових зобов’язань, наприклад, іпотек, автокредитів або заборгованостей за кредитними картками, і продаж пов’язаних із ними грошових потоків стороннім інвесторам у вигляді цінних паперів, які можуть бути описані як облігації, цінні папери «пас-тру» або забезпечені боргові зобов’язання (CDOs).

Згадайте фінансову кризу 2008 року. Візьміть ці CDOs, які зрештою стали основою дефолту, як приклад коробок, що накопичують щомісячні платежі з кількох іпотек для Волл-стріт. Технічно вони були одним із видів структурованих забезпечених активами цінних паперів (ABS).

Отже, так, основна ідея полягає в тому, щоб перетворювати різні речі на цінні папери, – і до цього ми вже звикли.

Чим токенізація відрізняється від сек’юритизації?

Якщо коротко: це відбувається на блокчейні.

Однак давайте заглибимося і подивимося, що означає “токен” у нашому випадку. Звісно, як і з багатьма іншими термінами у криптосфері, немає однозначного загальновизнаного визначення.

На базовому рівні токен є представленням певного активу або корисності. Звучить занадто абстрактно? Розглянемо три типи токенів, які ви можете часто зустрічати, і пояснимо їх:

Токени-валюти

Це найочевидніші. Згадайте класичні криптовалюти, наприклад, біткоїн.

Токени-валюти будуються на їхніх власних незалежних блокчейнах. Вони не базуються на активах — їхня цінність напряму пов’язана з механізмом, який їх розподіляє.

Як випливає з їхньої назви, мета токенів-валют — торгівля, витрати і отримання. Наприклад, сплата за латте біткоїном? Це приклад найкращого використання токенів-валют.

Утіліті-токени

Цей випадок трохи складніший, але спробуймо розібрати.

Утіліті-токени надають вам майбутній доступ до певного продукту чи послуги, при цьому гроші, які ви за них заплатили, дозволяють стартапам зібрати достатньо капіталу для розробки цього продукту.

Яскравим прикладом можуть бути Basic Attention Token (BAT) — інструмент для покращення цифрової реклами. Рекламодавці купують рекламні оголошення за BAT-токени, які потім розподіляються між видавцями і користувачами браузера як компенсація за розміщення і перегляд реклами відповідно.

Токени утіліті не мають бути інвестиціями за задумом, однак люди часто ставляться до них саме так і купують утіліті-токени в очікуванні, що їхня вартість зросте разом із попитом на продукт чи послугу компанії.

Секʼюріті-токени

Ці токени представляють пряму інвестицію. Визначення секʼюріті-токенів досить просте, особливо якщо застосувати тест Гові (Howey Test), який Комісія з цінних паперів і бірж США (SEC) використовує з 1946 року.

“`

Це лише частина перекладу, адже обсяг тексту перевищує безпечну кількість символів. Ви можете продовжити процес звернення чи запитати наступну частину. Запропоноване структурування чітко відповідає оригінальному формату та передає зміст оригіналу.