Що таке закон Грешама і як він стосується криптовалют?
Закон Грешама: пояснення
Закон Грешама історично впливав на обіг валюти та продовжує формувати економічну поведінку, пояснюючи, як люди надають пріоритет різним формам грошей.
Закон Грешама – це економічний принцип, який свідчить, що коли в обігу перебувають дві різні форми грошей, люди зазвичай витрачають або обмінюють ту валюту, яку вважають менш цінною, і накопичують ту, яку вважають більш цінною.
Простим виразом цього принципу є твердження: «погані гроші витісняють хороші». Тут «хороші гроші» визначаються як валюта з більшою внутрішньою вартістю, яку люди накопичують, тоді як «погані гроші» мають меншу внутрішню вартість, і їх прагнуть позбутися.
Хоча саму концепцію розробив не він, закон був названий на честь сера Томаса Грешама через його внесок у популяризацію ідеї того, як «погані гроші витісняють хороші» у фінансових системах. Грешам був англійським фінансистом XVI століття і радником королеви Єлизавети I.
Закон Грешама історично проявлявся в багатьох системах фіатних валют, де знецінена або підробна монета витісняла з обігу ціннішу, легальну монету, оскільки люди воліли тримати дорожчу валюту і витрачати дешевшу. Ця ідея досі актуальна при обговоренні використання криптовалют, з урахуванням їхньої різної стабільності та утилітарності.
Як закон Грешама стосується криптовалют
Щодо використання криптовалют, закон Грешама передбачає, що більш волатильні цифрові валюти використовуються для спекулятивних інвестицій, тоді як стабільні та добре встановлені цифрові валюти обираються для повсякденних транзакцій. Це відображає принцип «поганих» і «хороших» грошей.
Коли мова заходить про вибір криптовалюти для транзакцій, люди часто використовують ту, яку вони вважають менш цінною з погляду стабільності та збереження вартості. Закон Грешама вказує, що для повсякденних транзакцій люди зазвичай обирають менш волатильні та добре відомі криптовалюти, зберігаючи більш спекулятивні й волатильні для інвестицій чи збереження активів. Принцип залишається актуальним у питанні адаптації криптовалют і моделей їх використання.
Закон Грешама має тісний зв’язок із функцією криптовалют як засобу збереження вартості. Деякі цифрові валюти, наприклад, Bitcoin, вважаються відносно стабільними та цінними завдяки їхній обмеженій пропозиції та широкому використанню як цифрових активів, подібних до золота.
Як і у випадку з дорогоцінними металами, користувачі з більшою ймовірністю накопичуватимуть ці криптовалюти як захист від інфляції або фінансових потрясінь. У той же час, більш волатильні криптовалюти часто використовуються в спекулятивній торгівлі, що ілюструє концепцію закону Грешама про «хороші» та «погані» гроші.
У світі криптовалют стейблкоїни – криптовалюти, прив’язані до традиційних активів, таких як фіатні гроші або сировина – мають значний вплив на закон Грешама. Завдяки своїй стабільній вартості, ці надійні цифрові активи користуються попитом для повсякденних транзакцій і розглядаються як сучасний еквівалент «хороших» грошей.
Крім того, зростаюче прийняття та інтеграція криптовалют у фінансові інститути впливають на спосіб використання та пріоритетність різних цифрових активів, що узгоджується з ідеями, представленими законом Грешама.
Як закон Грешама впливає на конкуренцію між криптовалютами і традиційними валютами?
Закон Грешама підкреслює значення якості грошей, мотивів їх накопичення, волатильності та юридичних і регуляторних аспектів, які можуть впливати на конкуренцію між криптовалютами і фіатними валютами.
Закон Грешама пояснює динаміку, що діє у процесі конкуренції між криптовалютами і фіатними грошима. Він звертає увагу на схильність людей обмінювати або накопичувати менш привабливі типи грошей, віддаючи перевагу тим, які вважаються якіснішими. Люди зазвичай накопичують криптовалюти, використовуючи традиційні гроші для повсякденних транзакцій, оскільки вважають криптовалюти інвестиційними активами із потенціалом зростання вартості.
Для прикладу, можна розглянути людину, яка володіє як доларами США, так і Bitcoin. Ця людина, швидше за все, використовуватиме долари США для повсякденних покупок, розуміючи, що їхня вартість з часом зменшується через інфляцію. Натомість вони можуть утриматися від витрачання Bitcoin, оскільки це означатиме втрату можливості зростання його вартості в майбутньому.
Крім того, закон Грешама свідчить, що через побоювання щодо нестабільності люди можуть уникати використання криптовалют і віддавати перевагу стабільності фіатних грошей у повсякденних транзакціях. Через цей ризик волатильності криптовалюти можуть використовуватися переважно у високовартісних транзакціях або як засіб збереження вартості.
Бізнес зазвичай приймає традиційні валюти для транзакцій, оскільки вони визнаються законним платіжним засобом у відповідних країнах. Водночас, правова ситуація навколо криптовалют є невизначеною і нерегульованою.
В результаті, люди можуть обирати традиційну валюту, коли наявні регуляторні обмеження. Наприклад, заборона криптовалют у Китаї демонструє, як регуляції впливають на вибір валюти. Закон Грешама застосовується тут, оскільки заборона змушує людей використовувати традиційну валюту, юань, через юридичні вимоги та штрафи, пов’язані з криптовалютами.
Обмеження закону Грешама
Закон Грешама, хоча і є цінною концепцією у динаміці валют, має обмеження, зокрема пов’язані із волатильністю криптовалют та еволюцією глобального фінансового середовища.
Закон Грешама, хоча і є цінною концепцією у динаміці валют, має певні обмеження, які стосуються також криптовалют. Одне з основних обмежень – припущення про стабільність валютних курсів.
У реальності курси валют схильні до коливань, і застосування закону ускладнюється в умовах глобальної економіки, де цифрові валюти зазвичай мають плаваючі значення. Крім того, всупереч прогнозам Грешама, державні втручання, наприклад, валютні обмеження та прив’язки, можуть штучно утримувати «погані гроші» в обігу.
Психологічні фактори також відіграють значну роль. Очікування, пов’язані з законом Грешама, можуть не відповідати уподобанням людей (особливо старших поколінь), які мають сильний зв’язок із традиційними валютами через культурні особливості, звичність та довіру. Крім того, екстремальна волатильність криптовалют створює унікальні проблеми.
Більшість людей неохоче витрачають їх через ризик раптових коливань вартості, водночас деякі накопичують їх, розраховуючи на зростання. Це ускладнює застосування закону, стираючи межу між «хорошими» та «поганими» грошима.
Нарешті, еволюція платіжних систем і фінтех-інновацій ще більше ускладнює традиційне застосування закону Грешама, вимагаючи більш глибокого розуміння сучасної динаміки валют.
