Що таке токени постачальників ліквідності (LP) і як вони працюють?
Що таке LP токени?
Постачальники ліквідності вносять активи у пул для забезпечення торгівлі на децентралізованих біржах (DEX) та автоматизованих маркет-мейкерах (AMM) та отримують натомість токени пулу ліквідності (LP).
Токени пулу ліквідності також називають токенами постачальників ліквідності. Вони виступають як квитанція для постачальника ліквідності, який використовує їх, щоб вимагати початковий внесок та отримані відсотки. Ці токени представляють частку у винагородах, зароблених пулом ліквідності.
LP токени мають інші випадки використання, окрім розблокування наданої ліквідності. Вони дозволяють постачальникові ліквідності отримувати криптокредити, передавати право власності на внесену ліквідність, а також приносити складний відсоток у високодохідному фермерстві. Складний відсоток — це відсоток, нарахований на початкову суму депозиту. Наприклад, 10% річного відсотка від $1,000 становлять $100, а у другий рік складний відсоток розраховується від $1,100, що дорівнює $110.
Децентралізовані біржі (DEX) та автоматизовані маркет-мейкери (AMM) надають своїм користувачам повний контроль над заблокованими активами через LP токени, й більшість дозволяють користувачам відкликати їх у будь-який момент після отримання нарахованих відсотків.
З технічної точки зору, LP токени схожі на інші токени, засновані на блокчейні. Наприклад, LP токени, видані на DEX, які працюють на Ethereum, будуть токенами стандарту ERC-20. Прикладом таких токенів є SushiSwap Liquidity Provider (SLP) на SushiSwap та Balancer Pool Tokens (BPT) на Balancer.
Хто такі постачальники ліквідності?
У сфері децентралізованих фінансів (DeFi) більшість токенів мають невеликі ринкові капіталізації та низьку ліквідність, що ускладнює пошук партнера для виконання ордера. У таких випадках постачальники ліквідності стають необхідними.
Ліквідність спрощує купівлю чи продаж будь-якого активу на ринку без суттєвого впливу на зміну цін. Високоліквідні активи мають багато покупців і продавців на ринку, що сприяє швидкому виконанню угод із мінімальними витратами. Натомість низьколіквідні активи мають менше покупців і продавців, що ускладнює проведення угод і може призводити до цінових викривлень або високих транзакційних витрат.
Постачальники ліквідності вносять дві пари токенів у пул ліквідності. Після внесення вони можуть обмінюватися токенами й отримувати невеликі комісії від користувачів, які використовують їхні токени для свопів.
Такі платформи, як Uniswap, Curve і Balancer, також називаються AMM та є основоположними компонентами DeFi. Вони ґрунтуються на роботі LP токенів, що необхідні для децентралізації платформи та обслуговування клієнтів у некостодіальному форматі. Ці платформи не зберігають токени користувачів, а автоматичні функції забезпечують справедливість і децентралізацію.
За надання таких активів, як Ether, до пулу постачальники ліквідності отримують LP токени, що представляють їхню частку в пулі. Ці токени використовуються для отримання будь-яких нарахованих відсотків і залишаються під контролем постачальників ліквідності, які вирішують, коли і де знімати свою частку пулу.
Як працюють LP токени?
Як тільки користувачі вирішують інвестувати в LP токени, вони можуть обрати пул ліквідності і почати вносити криптоактиви, щоб отримати натомість LP токени.
LP токени видаються пропорційно сумі ліквідності, яку користувач вніс. Наприклад, якщо користувач забезпечує 10% ліквідності пулу, йому видаються 10% нативних LP токенів цього пулу. Ці токени додаються до гаманця, який використовувався для ліквідності, і можуть бути зняті разом із отриманими відсотками будь-коли.
Надання ліквідності централізованій платформі не створює LP токенів, оскільки внесені активи перебувають у кастодіальному зберіганні платформи. Натомість DEX і AMM використовують LP токени, щоб залишатися некостодіальними.
LP токени потрібно завжди зберігати в безпеці, як і будь-які інші криптоактиви. Втрата токенів означає втрату частки у пулі ліквідності. Однак LP токени можна вільно переміщувати між DApps, і лише виведення з пулу означає втрату права на частку пулу ліквідності.
Як отримати LP токени?
Тільки постачальники ліквідності можуть отримати LP токени через внесення своїх криптоактивів до ліквідності на платформі DEX.
Можна вибрати з безлічі DApps для надання ліквідності й отримання LP токенів. Від AMM до DEX, система LP токенів є досить поширеною серед різних протоколів.
Такі платформи, як PancakeSwap, SushiSwap чи Uniswap, пропонують пули ліквідності, де користувачі блокують свої криптоактиви у смартконтрактах. Трейдери використовують цей пул для торгівлі своєю криптовалютою, навіть токенами з низьким обсягом торгів.
LP токени в основному пов’язані з децентралізованими платформами, тому що вони повинні зберігати безпеку та децентралізацію протоколу. Надання ліквідності централізованій біржі можливе, однак внесені активи залишатимуться під контролем кастодіальної служби без повернення будь-яких токенів.
Які варіанти використання LP токенів?
Окрім представлення права на активи, LP токени можуть використовуватися на різних DeFi платформ у способах, що підвищують їхню вартість.
LP токени мають вартість як основний компонент DeFi, сприяючи ефективній роботі DEX і AMM у цих DApps.
Основним джерелом пасивного доходу для постачальників ліквідності є частка комісійних від угод, зароблених пулом ліквідності, пропорційно частці їхніх інвестицій.
Існують інші варіанти використання й джерела доходу для LP токенів. Ось основні:
Застава для кредиту
Деякі криптоплатформи, наприклад Aave, дозволяють використовувати LP токени як заставу для отримання криптокредиту. Криптокредитування стало важливою складовою DeFi, дозволяючи позичальникам використовувати свої криптовалюти як заставу, а кредиторам отримувати відсотки.
Високодохідне фермерство
Високодохідним фермерством називають практику внесення LP токенів у спеціальні ферми для отримання винагород.
LP стейкінг
Постачальники ліквідності можуть стейкати свої LP токени для отримання додаткового прибутку.
Чи є LP токени ризикованими?
Втрата або крадіжка
LP токени завжди мають зберігатися в безпеці.
