Що таке прослизання в криптотрейдингу і як його уникнути?

Основні висновки

Прослизання в криптотрейдингу виникає, коли ціна, яку ви очікуєте для угоди, відрізняється від фактичної ціни через коливання ринку.
Фактори, такі як волатильність ринку та ліквідність, є основними причинами прослизання, причому централізовані та децентралізовані біржі обробляють прослизання по-різному.
Позитивне та негативне прослизання можуть впливати на вашу угоду: економити або навпаки коштувати вам грошей залежно від руху ціни.
Зменшити прослизання можна за допомогою таких стратегій, як використання лімітних ордерів, вибір платформ з високою ліквідністю та налаштування параметрів допустимого прослизання.

У криптовалютному трейдингу ви, напевно, помічали, що ціна, яку ви очікуєте сплатити за угоду, іноді відрізняється від фактичної ціни, коли ордер виконується. Це явище називається прослизанням — коливанням ціни, що відбувається між розміщенням і виконанням угоди.

Прослизання є звичайним у волатильних ринках або під час великих ордерів. Однак є способи його мінімізувати. Окрім того, розуміння поняття допустимого прослизання та використання стратегій, як-от ринкові ордери чи захист від прослизання, допоможуть уникнути несподіваних сюрпризів у ваших угодах.

Ця стаття пояснює, як відбувається прослизання під час угод, і обговорює стратегії, які допоможуть мінімізувати вплив коливань цін на ваш криптотрейдинг.

Прослизання в криптовалютному трейдингу: пояснення

Коли ціна, за якою виконується ваша криптовалютна угода, відрізняється від очікуваної, це називається прослизанням. Простими словами, уявіть, що ви у магазині і бачите товар за ціною $10, але на касі вам говорять, що він коштує $12.

У криптовалютному трейдингу існує кілька причин, чому виникає ця розбіжність, або прослизання.

Що викликає прослизання у криптотрейдингу?

Зазвичай основними причинами прослизання є волатильність ринку та низька ліквідність. Наприклад, ви хочете придбати 1 Bitcoin за $60,000. Але через те, що ринок криптовалют настільки волатильний, ціна може змінитися, поки ваш ордер виконується. У результаті ціна, за якою ви придбаєте Bitcoin, може суттєво відрізнятися від очікуваної вами.

Аналогічно, якщо на ринку низька ліквідність, може бути недостатньо Bitcoin за вашою бажаною ціною, що призведе до додаткового прослизання.

Також важливо враховувати рівень допустимого прослизання — наскільки велике відхилення ціни ви готові прийняти під час угоди. Якщо встановити низьку толерантність, угода може не закритися, але при високій толерантності ви ризикуєте піддатися значному прослизанню.

Розуміння позитивного та негативного прослизання

Проте не всі види прослизання є негативними — існує два типи прослизання:

Позитивне прослизання: Уявімо, що ви плануєте купити Bitcoin за $60,000, але ціна раптово падає, і ви купуєте його за $59,800. Позитивне прослизання допомогло вам зекономити $200.
Негативне прослизання: З іншого боку, негативне прослизання відбудеться, якщо ви збиралися купити Bitcoin за $60,000, але зрештою сплатили $60,200 через зміну ціни. У такому випадку прослизання коштувало вам більше, ніж очікувалося.

Чи знали ви? Під час DeFi-буму у 2020 році прослизання на децентралізованих біржах на базі Ethereum, як-от Uniswap, збільшилося більш ніж на 200% через завантаженість мережі та зростання газових комісій.

Як розрахувати прослизання в криптовалютному трейдингу?

Повертаючись до наведеного вище прикладу, припустимо, що до моменту виконання вашого ордера ви купуєте Bitcoin не за $60,000 (очікувана ціна), а за $60,200 (фактична ціна) через зміну ринкової ціни.

Тому прослизання розраховується за такою формулою:

Також можна розрахувати відсоток, щоб зрозуміти, наскільки значним є прослизання щодо запланованої ціни.

Це означає, що через рух ринку ви заплатили на $200 більше від запланованого, що становить приріст на 0.333% від очікуваної ціни.

Зазвичай величина прослизання регулюється централізованими (CEX) та децентралізованими біржами (DEX), та хто ж на цьому заробляє?

Прослизання на децентралізованих та централізованих біржах

Зазвичай прослизання допомагає компенсувати тим, хто забезпечує ліквідність, необхідну для безперешкодної торгівлі. Однак цей процес відрізняється на DEX та CEX. Розглянемо, як це працює:

Децентралізовані біржі: Прослизання на DEX зазвичай приносить вигоду постачальникам ліквідності. Це ті, хто надає активи в пули ліквідності біржі, що дозволяє проводити торги. Додаткову суму, яку ви платите в разі прослизання, отримують ці постачальники ліквідності як компенсацію за альтернативні витрати та ризик, пов’язаний із блокуванням їхніх активів у пулі.
Централізовані біржі: На централізованих платформах суму прослизання поглинає біржа, і вона не передається якійсь конкретній стороні. Однак спред або інша плата, включена в структуру комісій біржі, може враховувати певну частину цього прослизання.

Але які фактори викликають прослизання як на CEX, так і на DEX?

Фактори, що спричиняють прослизання на CEX

Щоб відповісти на запитання, чому ціна, яку ви бачите при розміщенні ордера, не завжди відповідає фактичній, розгляньмо кілька поширених причин прослизання на централізованих біржах:

Волатильність ринку: Якщо ринок швидко рухається, ціна активу може коливатися між моментом подачі вашого ордера та його виконанням. Особливо це актуально в моменти екстремальної волатильності.
Комісія біржі: Спред або транзакційні комісії, які стягують біржі, можуть спричиняти прослизання. Ці витрати, як правило, відображаються у ціні, яку ви платите.
Розмір ордера та ліквідність: Великі ордери можуть впливати на ринкові ціни, потенційно викликаючи небажані зміни ціни під час виконання ордера через недостатню ліквідність за поточною ціною.

Фактори, що спричиняють прослизання на DEX

Прослизання на децентралізованих біржах працює інакше, ніж на централізованих. Дізнаймося, які аспекти впливають на прослизання на DEX:

Обсяг торгів: Низький обсяг торгів може свідчити про зменшення кількості транзакцій, що може призводити до значних цінових коливань. Загалом, вищий торговий обсяг означає меншу ймовірність прослизання та більшу стабільність.
Час підтвердження блоку: DEX використовують блокчейн для обробки угод, що включає час підтвердження блоків. Якщо мережа зайнята або час підтвердження блоків повільний, перед виконанням угоди ціна може змінитися.
Ліквідність для токенової пари: Якщо ліквідність для пари токенів, якими ви торгуєте, низька, може не вистачити коштів у пулі ліквідності для виконання вашої угоди за запитуваною ціною, що може призвести до значного прослизання.
Дизайн AMM: DEX використовують алгоритмічних маркет-мейкерів (AMM) для розрахунку ціноутворення на основі співвідношення активів у пулі ліквідності. Специфікації та дизайн AMM можуть впливати на прослизання. Наприклад, деякі AMM мають більше прослизання для значних угод через спосіб балансування співвідношення активів у пулі.

Чи знали ви? У DeFi постачальники ліквідності на DEX заробляють на комісіях за прослизання, а деякі пули щоденно генерують понад $1 млн на транзакційних комісіях.

Як мінімізувати прослизання в криптотрейдингу?

Мінімізація прослизання є критично важливою при трейдингу криптовалютами, щоб захистити ваші інвестиції та забезпечити виконання угод згідно з вашим планом. Стратегії, які можуть допомогти керувати прослизанням і зменшити ризики, пов’язані з криптотрейдингом, включають: