Перший рік спотових ETF на Bitcoin у США: очікування, досягнення та перспективи
Перший рік торгівлі спотовими фондами, що обмінюються на біржі (ETF), на Bitcoin у США перевершив усі очікування, ставши історичним досягненням, яке змінило як ринок Bitcoin, так і традиційні фінансові ринки.
Після схвалення Комісією з цінних паперів та бірж США (SEC) 10 січня 2024 року, спотові ETF на Bitcoin у США почали торгуватися вже наступного дня.
Менш ніж за рік вони забезпечили 100% із $44,2 мільярда притоків до криптовалютних інвестиційних продуктів у світі станом на кінець 2024 року.
З нагоди річниці їх запуску CryptoAcademy поспілкувався з кількома постачальниками ETF та аналітиками, щоб зрозуміти, чому Сполучені Штати стали глобальним лідером у сфері спотових ETF на Bitcoin у 2024 році.
Спотові ETF на Bitcoin у США: очікування проти реальності
Швидкість притоків до спотових ETF на Bitcoin у США після їх запуску виявилася значною, і навіть провідні представники галузі були здивовані рівнем прийняття.
«Наші оцінки були значно нижчими — близько $14 мільярдів за рік, але факт перевершив наші очікування та прогнози інших аналітиків», — розповів CryptoAcademy голова дослідницького відділу CoinShares Джеймс Баттерфілл.
Наприклад, Bitcoin ETF компанії BlackRock досяг обсягу активів під управлінням (AUM) у $61 мільярд менш ніж за рік, тоді як їх золотий ETF знадобилося 20 років, аби досягти $33 мільярдів, зазначив Баттерфілл.
«Я був дуже оптимістично налаштований щодо спотових Bitcoin ETF у США, оскільки криптоспільнота обговорювала цю ідею вже понад десятиліття», — сказав Метт Мена, стратег із криптовалютних досліджень компанії 21Shares. «Я очікував $15 мільярдів нетто-притоків, але реальний результат перевершив усі мої сподівання.»
Роксана Іслам, голова секторного та галузевого аналізу VettaFi, додала: «Ми очікували успішний запуск спотових ETF на Bitcoin, але за рік їхній вплив став значно більшим, ніж ми прогнозували.»
Найуспішніший запуск ETF в історії
Однією з причин величезного успіху спотових ETF на Bitcoin у США в 2024 році був тривалий попит з боку інституцій, які бажали отримати доступ до Bitcoin без складнощів самостійного зберігання чи прямого володіння криптовалютою, зазначив Мена.
Він також вказав на зниження облікових ставок Федеральною резервною системою США та обнадійливу криптовалютну політику нової адміністрації обраного президента Дональда Трампа.
Підвищення ціни Bitcoin у поєднанні з тривалим попитом зробило спотові ETF на Bitcoin у США найуспішнішим запуском ETF у всій історії, зазначив головний інвестиційний директор Bitwise Метт Гоуган.
«Bitcoin — це найприбутковіший актив в історії.»
Гоуган також звернув увагу на такі події, як четвертий халвінг Bitcoin у квітні та занепокоєння щодо зростаючого боргу США.
Ще однією причиною успіху цих ETF став факт, що вони були запущені в момент, коли ціна Bitcoin перебувала на історично низькому рівні, зазначив Баттерфілл із CoinShares.
Важливим фактором також стало саме схвалення SEC, яке розвіяло побоювання інвесторів щодо можливості повної заборони Bitcoin з боку регуляторних органів, додав він.
Що чекає на спотові ETF на Bitcoin у США в майбутньому?
Після того як спотові ETF на Bitcoin у США побили всі очікування у 2024 році, вони перебувають у чудовій позиції для ще одного успішного року, згодні представники галузі та аналітики.
«ETF — це багаторічна історія», — сказав Гоуган із Bitwise, додавши, що притоки другого року зазвичай перевищують результати першого року у «практично всіх випадках», оскільки дедалі більше інвесторів отримують доступ до таких продуктів.
«Реальність полягає в тому, що більшість професійних інвесторів досі не мають права вкладатися в ETF на Bitcoin. Це зміниться у 2025 році, і я очікую, що притоки у 2025 році значно перевищать результати 2024 року.»
«Ми очікуємо, що позитивна динаміка збережеться у 2025 році, а екосистема криптовалютних ETF розшириться разом зі зростанням ширшого криптовалютного ринку», — заявила Іслам із VettaFi.
Хоча Bitcoin ETF компанії BlackRock із обсягом $37 мільярдів інвестицій — це 83% всіх крипто ETF у США за 2024 рік, деякі можуть поставити питання про те, чи зможуть менш масштабні Bitcoin ETF зберегти свою рентабельність.
Проте сценарій, за якого такі великі гравці, як BlackRock, поступово витісняють інші ETF на Bitcoin, навряд чи реалізується, зазначив Гоуган із Bitwise.
«Якщо подивитися на будь-яку ринкову галузь, де кілька ETF забезпечують схожу експозицію, видно, що активи розподілені серед цих ETF», — сказав Гоуган і додав:
«Деякі з них більші, інші менші, та зазвичай є один-два дійсно крупні ETF. Але немає ринку, де один ETF збирає 100% активів. А в сегментах ринку, які приваблюють десятки мільярдів активів, завжди є декілька дуже успішних ETF.»
Баттерфілл із CoinShares також припустив, що спотові ETF на Bitcoin у США продовжуватимуть домінувати в глобальній індустрії криптовалютних ETF, і що жоден інший ринок не зможе їх перевершити у найближчі роки.
