Криві взаємозв’язку в DeFi: пояснення
Розуміння кривих взаємозв’язку в DeFi
Криві взаємозв’язку у децентралізованих фінансах (DeFi) використовують смарт-контракти та математичні формули для динамічного регулювання ціни токена залежно від його пропозиції.
Криві взаємозв’язку — це смарт-контракти, які алгоритмічно визначають ціну токена залежно від його обігової пропозиції. У міру покупки додаткових токенів ціна зростає, а при продажу чи вилученні токенів із обігу ціна знижується.
Цей автоматизований механізм ціноутворення забезпечує ліквідність для нових токенів без потреби у традиційних ордербуках чи зовнішніх постачальниках ліквідності. Це відбувається шляхом інтеграції ліквідності безпосередньо в смарт-контракті токена.
Зокрема, криві взаємозв’язку використовують економічні принципи попиту та пропозиції. Коли попит на токен зростає через збільшення покупок, смарт-контракт відповідно підвищує ціну. І навпаки, коли активність продажу свідчить про зниження попиту, смарт-контракт знижує ціну.
Ця динамічна зміна виконується алгоритмічно на основі заздалегідь визначеної кривої, яка моделює залежність між ціною та кількістю в обігу. Таким чином, криві взаємозв’язку дозволяють забезпечити автоматизовану, децентралізовану ліквідність, що реагує на поточні ринкові умови.
Визначення ціни за допомогою кривих взаємозв’язку
Криві взаємозв’язку в DeFi регулюють ціни токенів залежно від пропозиції, підтримуючи різні економічні стратегії та динаміку ринку.
Математичне моделювання дозволяє проєктам налаштовувати токеноміку кривих взаємозв’язку шляхом визначення унікальних кривих, які встановлюють, як змінюється ціна токена залежно від його пропозиції. Теоретично типів кривих може бути безліч, але найпоширенішими є кілька форм:
Лінійні криві
Лінійна крива взаємозв’язку є простою математичною моделлю, де ціна токена підвищується прямо пропорційно до кількості проданих токенів. У цій моделі кожен додатковий токен, який випускається або продається, збільшує ціну на фіксовану, заздалегідь визначену величину.
Нижче наведено просту графічну ілюстрацію лінійної кривої, де ось X (горизонтальна) представляє пропозицію токенів, а ось Y (вертикальна) показує ціну кожного токена за цього рівня пропозиції.
Експоненційні криві
Експоненційні криві роблять ціну токена залежною експоненційно від його пропозиції. Це означає, що якщо пропозиція подвоюється, ціна збільшується більше ніж удвічі. Навіть додавання кількох токенів може призвести до значного стрибка ціни. Це робить токен значно дорожчим набагато швидше.
Такі криві найбільше винагороджують ранніх покупців. Якщо попит зростає пізніше, перші користувачі, ймовірно, зможуть продати свої токени за значно вищими цінами. Отже, експоненційні криві добре підходять для проєктів, які прагнуть заохотити ранню участь. Перші користувачі беруть найбільший ризик, але можуть отримати найбільший прибуток, якщо проєкт успішний.
Логарифмічні криві
Логарифмічні криві роблять ціну токена такою, що вона швидко зростає спочатку зі збільшенням кількості токенів, але потім уповільнюється у міру подальшого зростання пропозиції. Таким чином, ціна швидко стрибає на початку, але згодом стабілізується. Це приносить найбільшу вигоду раннім інвесторам, оскільки вартість їхніх токенів швидко зростає на початкових етапах. Потенціал для швидкого прибутку на початку може залучити перших покупців до забезпечення ліквідності.
У DeFi, крім лінійних, експоненційних і логарифмічних моделей, можливі різноманітні інші типи кривих. Наприклад, це S-криві для поетапного зростання і стабілізації, ступінчасті криві для поступового збільшення ціни за досягненням певних цілей, а також обернені криві, які знижують ціни у міру зростання пропозиції. Кожна з них налаштовується для досягнення конкретних економічних результатів і цілей проєкту.
Застосування кривих взаємозв’язку у криптографії
Криві взаємозв’язку забезпечують автоматизовану ліквідність і динамічне ціноутворення, сприяючи реалізації проєктів, торгівлі, стабільних монет, спільнот і управління.
Криві взаємозв’язку слугують основним механізмом для автоматизованого формування ліквідності в початкових пропозиціях децентралізованих бірж (IDO), дозволяючи проєктам запускати нові токени з динамічно регульованими резервами пулу ліквідності. Ця модель відходить від традиційних ордербуків, забезпечуючи безперервне й алгоритмічне регулювання ліквідності залежно від поточного попиту.
Такі платформи, як Uniswap і Curve, використовують криві взаємозв’язку для автоматизованого проведення ринкових операцій, підвищуючи ліквідність і забезпечуючи ефективнішу торгівлю для багатьох токенів, особливо тих, які могли б страждати від низької ліквідності.
Криві взаємозв’язку відіграють ключову роль у протоколах стабільних монет, дозволяючи формувати резерви й підтримувати прив’язки до фіатних валют за допомогою алгоритмічного регулювання пропозиції. Це забезпечує стабільність цифрових валют у повністю децентралізований спосіб. Однак такий підхід має ризики, адже алгоритмічні стабільні монети повністю залежать від кривих взаємозв’язку та програмованих змін пропозиції для підтримки своєї прив’язки.
