Критичний етап впровадження MiCA: стаблкоїн-емітенти відмовляються від комплаєнсу
Регламент Європейського Союзу щодо ринків криптоактивів (Markets in Crypto-Assets, скорочено MiCA) перейшов у критичну фазу реалізації. Розроблений для уніфікації правил регулювання криптовалют у всіх 27 країнах-членах ЄС, MiCA обіцяє прозорість, захист споживачів і довгострокову стабільність ринку. Проте вже в момент початку впровадження виявляються перші тріщини.
У цьому тижневому випуску Byte-Sized Insight ми розглядаємо ключові положення MiCA, що вже набрали чинності, особливо в частині стаблкоїнів, та з’ясовуємо, чому деякі з найбільших гравців ринку відмовляються їм відповідати.
З січня 2025 року постачальники послуг із криптоактивів (CASP) почали отримувати ліцензії на легальну діяльність у ЄС. Перехідний або так званий “grandfathering” період дає чинним компаніям до 18 місяців (залежно від держави-члена) на приведення своєї діяльності у відповідність. Однак із наближенням дедлайнів фірми змушені діяти швидко.
Стаблкоїни під прицілом
Одне з найперших і найспірніших положень MiCA стосується стаблкоїнів. Згідно з новими правилами, жоден стаблкоїн не може пропонуватися користувачам у ЄС, якщо його емітент не отримав авторизацію в Євросоюзі та не опублікував схвалений регулятором white paper.
У пакет також входять суворі вимоги щодо резервування активів, систем корпоративного управління, запобігання конфліктам інтересів та правил маркетингу. Емітентам навіть заборонено нараховувати відсотки за токенами, усуваючи звичний стимул для їхнього розповсюдження.
Найпопулярніший стаблкоїн у світі — Tether USDt — вже оголосив, що не прагнутиме відповідності MiCA. Отже, біржі можуть невдовзі опинитися під тиском і виключити його зі своїх платформ у ЄС. Це матиме значні наслідки для ліквідності, доступу роздрібних інвесторів і активності в DeFi-секторі регіону.
Генеральний директор Tether Паоло Ардойно заявив CryptoAcademy у розмові з Ґаретом Дженкінсоном на конференції Token2049:
“Причина не в страху перед регулюванням чи комплаєнсом… Проблема MiCA в тому, що ліцензія дуже небезпечна для стаблкоїнів, а, на мій погляд, ще більш небезпечна для середньомасштабної банківської системи в Європі.”
Комплаєнс має значення
Натомість інші гравці ринку навпаки активно готуються до нових правил. Наприклад, криптокастодіальна компанія BitGo нещодавно отримала ліцензію MiCA в Німеччині, готуючись обслуговувати інституційних клієнтів по всій Європі.
Брет Рівз, керівник Go Network і європейських продажів у BitGo, розповів CryptoAcademy, що отримання такої ліцензії — це не лише про відповідність, а й про довгострокову стратегічну узгодженість із мінливим регуляторним ландшафтом Європи.
“Ми з’ясували, що й BaFin, і європейські регулятори загалом відкриті до співпраці. Іноді вони ставлять складні запитання, але це необхідно, щоб упевнитися, що наші процеси відповідають високим стандартам.”
Ми також поспілкувалися з Ервіном Володером, керівником політики Європейської асоціації блокчейну, який підкреслив необхідність єдиного тлумачення норм на національному рівні та детальніших роз’яснень від регуляторів, щоб уникнути фрагментації.
Послухайте повний епізод Byte-Sized Insight на сторінці подкастів CryptoAcademy, в Apple Podcasts або в Spotify. А також не пропустіть інші шоу від CryptoAcademy!
Журнал: Юридична панель: криптовалюти хотіли повалити банки, тепер самі стають ними в боротьбі за стаблкоїни
