Кредитне плече для Bitcoin на Bitfinex зросло до $5,1 млрд: передвісник бичачого ринку?
Кредитні довгі (бичачі) позиції Bitcoin (BTC) на платформі Bitfinex досягли вражаючого показника в $5,1 млрд станом на 19 лютого. Це стрімке зростання викликало припущення, що великі інвестори, так звані “кити”, готуються до зростання ринку. Таємниця цієї позитивної тенденції викликає ще більше питань, оскільки ціна Bitcoin залишається стабільною біля позначки $96,000 з 5 лютого. Трейдери запитують, чи це може означати швидкий початок бичачого ринку.
Історично відомо, що трейдери на Bitfinex швидко відкривають чи закривають маржинальні позиції на Bitcoin у розмірі $100 млн. Це свідчить про активність “китів” та великих арбітражних гравців на ринку. На цей момент обсяг маржинальних позицій Bitcoin на Bitfinex досяг 54,595 BTC — найвищий рівень за останні три місяці. Це зростання спричинене низькою річною ставкою — 0,44%, яку пропонує платформа.
Незалежно від причин великого обсягу маржинальних довгих позицій, ринки кредитування зараз показують сильний нахил у бік бичачих ставок на Bitcoin. Дуже низька вартість запозичень Bitcoin відкриває можливості для нейтрального до ринку арбітражу, дозволяючи трейдерам скористатися низькими відсотковими ставками.
Для порівняння, річна ставка фінансування для безстрокових ф’ючерсів на Bitcoin становить 10%. Ця різниця між маржинальними ринками та ф’ючерсами створює можливості для стратегії «кеш і перенесення». У рамках цієї стратегії трейдери одночасно купують Bitcoin у спотовому ринку та продають ф’ючерси на BTC, аби отримати прибуток від різниці.
Зростання маржинальних довгих позицій на Bitcoin, але стагнація ціни вказує на хеджування
Станом на 2025 рік, маржинальні довгі позиції Bitcoin на Bitfinex збільшились на 4,105 BTC у порівнянні з початком року. Тим часом ціна Bitcoin зазнала труднощів із закріпленням бичачих настроїв, досягнувши $109,354 20 січня, але потім опустилася до рівня, що повністю нівелює попередні здобутки, до 5 лютого. Це свідчить про те, що зростання маржинальних довгих позицій BTC не вплинуло напряму на ціну. Це може свідчити про те, що ці угоди є повністю хеджованими через деривативи або спотові ETF.
Трейдери повинні перевірити інші дані, аби дізнатися, чи ця тенденція унікальна для маржинальних ринків. Наприклад, щомісячні контракти на Bitcoin зазвичай торгуються з премією 5-10% у річному вираженні через їх більш тривалий період розрахунків. У бичачих ринках ця премія може зрости до 20% і більше, тоді як під час ведмежих настроїв вона падає.
Премія на ф’ючерси Bitcoin впала нижче позначки 10% 3 лютого і з того часу залишалася нейтральною. Це обмежує оптимізм на маржинальних ринках, оскільки попит на довгі позиції з кредитним плечем у ф’ючерсах знизився через те, що ціна Bitcoin не змогла втриматись вище $100,000.
Зростання маржинальних довгих позицій Bitcoin на платформі Bitfinex, ймовірно, відображає арбітражні операції, які мають мінімальний вплив на ринок. Проте низькі ставки кредитування надають трейдерам можливість використовувати кредитне плече. Однак інвестори обережно ставляться до поточних макроекономічних умов, що може зменшити інтерес до просування Bitcoin вище поточного рівня в $96,000.
Протоколи останнього засідання Федеральної резервної системи США, опубліковані 19 лютого, підкреслили кілька факторів, які можуть сприяти зростанню інфляції, а також “високий рівень невизначеності” щодо економічного зростання. У таких умовах інвестори часто шукають притулку на фондовому ринку, отримуючи користь від корпоративних дивідендів та стабільних технологічних компаній.
19 лютого індекс S&P 500 досяг рекордного максимуму, тоді як золото, ще один актив-притулок, зросло до $2,930, наближаючись до свого історичного рівня. Ці динаміки свідчать, що інвестори готуються до ризиків інфляції, одночасно посилюючи потенціал Bitcoin для бичачого ринку, оскільки актив переходить зі статусу спекулятивного інструменту до глобального хеджу, підтриманого такими державними фондами, як Mubadala з Абу-Дабі.
Ця стаття представлена виключно з метою надання загальної інформації і не є юридичною чи інвестиційною порадою. Думки, наведені в цій статті, належать виключно автору і не обов’язково відображають погляди або позиції CryptoAcademy.
