Індустрія децентралізованих фінансів (DeFi) полегшено зітхає через послаблення звітних вимог, але залишається питання регулювання DeFi
Галузь децентралізованих фінансів (DeFi) отримала певну паузу, коли Конгрес США зменшив звітні зобов’язання, але все ще залишаються питання, як саме законодавці будуть регулювати DeFi.
12 березня Палата представників проголосувала за скасування правила, яке вимагало, щоб DeFi-протоколи звітували до Служби внутрішніх доходів США (IRS) про валові надходження від продажу криптовалют, а також надавали податкову інформацію про учасників угод.
Правило, яке IRS ухвалило у грудні 2024 року і яке мало набути чинності лише у 2027 році, вважалося основними лобістськими групами галузі надто обтяжливим і таким, що перевищує повноваження агентства.
Білий дім уже висловив підтримку законопроєкту. Президент Дональд Трамп готовий підписати його, як тільки документ потрапить на його стіл. Проте спостерігачі галузі DeFi зазначають, що галузь досі не досягла балансу між приватністю та регулюванням.
Стурбованість щодо приватності через правило IRS для DeFi
Криптовалютна індустрія швидко схвалила рішення Палати представників. Марта Белчер, президент Фонду Filecoin, заявила, що блокування цього правила є особливо важливим для захисту приватності користувачів.
Вона сказала виданню CryptoAcademy, що «важливо захистити здатність людей здійснювати прямі транзакції один з одним через відкритий вихідний код (як-от смарт-контракти та децентралізовані біржі), залишаючись анонімними, так само, як люди можуть проводити операції за допомогою готівки».
Основними запереченнями галузі проти правила були стурбованість питаннями приватності — фахівці вважали його непридатним і таким, що порушує конфіденційність користувачів.
Білл Хʼюз, старший юридичний консультант і директор із глобальних регуляторних питань компанії Consensys Software, писав у грудні 2024 року: «Фронтенди для торгівлі повинні були б відстежувати та звітувати про активність користувачів — як фізичних осіб зі США, так і з інших країн […] І це стосується продажу кожного цифрового активу — зокрема NFT і навіть стейблкоїнів».
Блокчейн-асоціація, головна лобістська група криптоіндустрії, заявила, що це правило було «порушенням прав на конфіденційність користувачів децентралізованих технологій» та могло б змусити проєкти DeFi переміститися за кордон.
Попри те, що правило наразі зупинено, чітких вказівок стосовно приватності все ще немає. Генеральний директор Etherealize Вівек Раман заявив, що індустрії потрібні чіткі рамкові умови для подальшого розвитку.
«Необхідно визначити зрозумілі рамки для приватності, базованої на блокчейні, за одночасного дотримання вимог [Знай свого клієнта/Протидія відмиванню грошей (KYC/AML)]», — сказав він CryptoAcademy.
Раман вказав, що певні транзакції та дані клієнтів повинні залишатися приватними, «і нам потрібні рекомендації, які б окреслювали, якою може бути приватність».
Як регулювати DeFi?
Криптопростір давно балансує між вимогами користувачів щодо конфіденційності та турботами регуляторів про припинення відмивання грошей і застосування принципу «Знай свого клієнта».
Одна з проблем криється в самій технології — якщо мережу створювалось багатьма людьми й вона не контролюється жодною єдиною організацією, то кому може пред’явити вимоги уряд?
Як зазначив Раман: «Децентралізований протокол, який не контролюється жодною стороною, навряд чи зможе видавати форми 1099 або виконувати функції брокера-дилера! Компанії можуть бути [брокерами-дилерами], але програмне забезпечення не проєктувалося для відповідності правилам [брокера-дилера]».
Розробники DeFi можуть (і вже діють) більш проактивно у співпраці з регуляторами, як, наприклад, це було у випадку заморожування коштів після катастрофічного злому KuCoin на суму 285 мільйонів доларів.
Партнер і консультант Cinneamhain Ventures Адам Кокран вказав, що кожен протокол має певні больові точки, на які регулятори можуть тиснути, якщо протокол стане інструментом для злочинів:
Однак ці конкретні випадки не створюють всеосяжної регуляторної бази, яку могли б підтримати як індустрія, так і агенції з захисту прав інвесторів.
У цьому контексті фірма з криптоаналізу Chainalysis заявила ще у 2020 році, що регулятори, ймовірно, матимуть створити регуляторні норми для простору DeFi, враховуючи обмеження децентралізованої звітності.
Раман припустив, що можливим розв’язанням може бути застосування доказів із нульовим знанням (zero-knowledge proofs), які дозволяють користувачам підтверджувати певні дані без їхнього розкриття.
Він оптимістично оцінює здатність регуляторів знайти спосіб регулювати простір, зберігаючи конфіденційність користувачів: «Думаю, ми побачимо позитивну сумісну екосистему, де DeFi та відповідність нормам співіснуватимуть».
Довгоочікувані рамки регулювання криптоіндустрії
Трамп уже ухвалив низку заходів на підтримку криптовалют, зокрема виконавчі укази та призначення людей, які підтримують криптоіндустрію, на ключові посади в своїй адміністрації — останнім часом було встановлено стратегічний резерв біткоїна.
Протягом цього періоду також було закрито важливі справи проти криптокомпаній завдяки про-крипто настроям регуляторів фінансової сфери, зокрема Комісії з цінних паперів і бірж (SEC) та Комісії з торгівлі товарними ф’ючерсами (CFTC).
Окрім цього, криптоіндустрія з нетерпінням очікує на законодавчі рамки регулювання криптовалют і закони про стейблкоїни, які зараз обговорюються у Конгресі, щоб забезпечити галузь тими загородженнями, які, на її думку, необхідні для процвітання.
13 березня Банківський комітет Сенату схвалив законопроєкт GENIUS Act щодо стейблкоїнів, що наблизило його до голосування у Сенаті.
Законопроєкт щодо криптрамок FIT 21 уперше був представлений у 2024 році, але не пройшов у Сенаті. Проте у лютому голова Комітету Палати представників із фінансових послуг Френч Гілл зазначив, що, на його думку, законопроєкт може бути ухвалений у цьому законодавчому періоді з «невеликими змінами».
Однак навіть якщо FIT 21 скоро ухвалять, регулятивні норми для DeFi можуть істотно затриматися. Проєкт закону виключить простір DeFi із-під юрисдикції SEC і CFTC, але водночас створить робочу групу для дослідження 12 ключових аспектів, пов’язаних із DeFi.
Це дослідження має на меті оцінити ризики і переваги DeFi та надати відповідні рекомендації для регулювання.
