Чому традиційні фінансові інституції вагаються входити в сферу DeFi

Хоча деякі великі фінансові установи вже випускають токенізовані казначейські облігації та інші види цінних паперів, традиційний фінансовий сектор (TradFi) здебільшого бере участь у розвитку криптовалют через цифрові банки або експериментальні блокчейн-програми, такі як SWIFT. Звичайно, існує також багато ETF для біткоїна та ефіру, але ці ініціативи більше нагадують паралельну діяльність до екосистеми криптовалют, ніж активну участь у ній.

Що стримує інституції?

Децентралізований характер платформ на основі блокчейну, з їхньою прозорістю та добровільною відповідністю, тримає традиційні фінансові організації на відстані. Нечіткі нормативні регулювання, які можуть значно відрізнятися залежно від регіону, а також питання конфіденційності лише збільшують розрив між DeFi та TradFi.

Навіть незважаючи на поширення таких процедур, як Know Your Customer (KYC), на платформах DeFi, взаємодія з публічними блокчейнами, де зосереджена більша частина ліквідності, породжує занадто багато невизначеностей для організацій, які суворо дотримуються регулятивних вимог.

Банки звикли працювати з ризиками, адже їх можна оцінювати та впливати на них. Проте невизначеність, яка існує в криптовалюті та DeFi, пов’язана з неможливістю передбачити майбутні події. Для установ, які орієнтовані на мінімізацію ризиків, нестабільність крипторинку є надто серйозною перешкодою через брак достатніх даних для прийняття обґрунтованих рішень. Проте обидві сторони можуть отримати взаємну вигоду від співпраці, тому для подолання цього розриву DeFi насамперед потрібно навести лад у сфері регулювання.

Пошук спільної мови між DeFi та TradFi

Маючи століттями накопичений досвід управління активами та адаптації до регуляторних змін, традиційні фінансові інститути не можуть повністю пристосуватися до децентралізованої природи DeFi, яка діє в умовах регулювання, що залишається сірою зоною. Через юридичні зобов’язання фінансові установи не мають достатньої свободи для співпраці з DeFi у його нинішньому вигляді.

Втім, платформи DeFi зробили певні успіхи у напрямку відповідності та управління ризиками. Наприклад, багато протоколів і бірж добровільно проходять аудити, що підвищує довіру інвесторів. Однак їм все ще є чому повчитися у централізованих колег, хоча вже помітно бажання підлаштовуватися під регуляторні вимоги.

У загальному сенсі, традиційні інституції визнають переваги ефективності блокчейну, а також зростаючий інтерес як приватних, так і інституційних інвесторів до цього нового класу активів, що є потенційним джерелом доходу. Якби банки та управителі активами вважали, що платформи DeFi є достатньо надійними, вони могли б використовувати власну репутацію для надання послуг збереження криптоактивів і управління ними для приватних і корпоративних клієнтів. Великі гравці також могли б використовувати свої величезні резерви ліквідності для надання послуг кредитування та запозичення, а також токенізованих реальних активів (RWA) для інвесторів, далеких від криптовалюти.

Відомі управителі активів, такі як BlackRock, WisdomTree та Franklin Templeton, вже токенізували приватний капітал або взаємні фонди. Раніше цього року Citigroup оголосила про свої наміри використовувати блокчейн Avalanche для випробування токенізації частини своїх фондів приватного капіталу. Ці події демонструють, наскільки сильно фінансові установи прагнуть взяти участь у цьому ринку.

Поки що основний фінансовий сектор не вважає DeFi керованим ризиком, а радше — загрозою. Очікується, що його участь залишатиметься обмеженою. DeFi повинен продовжувати надавати пріоритет KYC та дотриманню вимог щодо боротьби з відмиванням коштів, створюючи мінімальний поріг відповідності, який може стати промисловим стандартом і відправною точкою для обговорення розумних регуляторних заходів.

Покращення регуляторних заходів сприяє трохи проактивнішій і вигіднішій залученості з боку TradFi, зменшуючи певну частину невизначеності. Для більшості проєктів у DeFi це створює додаткові труднощі, але існують сервіси, як-от Chainalysis, які можуть допомогти стартапам із обмеженими ресурсами підвищити їхній регулятивний статус.

DeFi може демонструвати своє зростання та зрілість, приймаючи інноваційні інструменти відповідності, такі як децентралізовані рішення для ідентифікації (наприклад, докази з нульовим розголошенням) та підходи, орієнтовані на ризики, які знижують проблеми конфіденційності та безпеки під час роботи з публічними блокчейнами. Також сектор може зміцнити свою легітимність в очах інституцій і потенційних інвесторів, інтегруючи нові протоколи інтероперабельності та страхові механізми, які пропонують кращі перспективи зростання та більший ризиковий буфер.

DeFi вже досягнув багато чого з технологічного боку, і інтерес TradFi це підтверджує. Але щоб зробити необхідний наступний крок, сектор має прийняти регуляції так, як це роблять традиційні фінансові установи. Використовуючи останні інновації та інституційний рівень стандартів конфіденційності та безпеки, DeFi може створити значущі партнерства з TradFi, не порушуючи своїх основних принципів, і таким чином подолати межу між цими двома раніше несумісними екосистемами.

Думка: Рой Майєр, засновник і генеральний директор Vixichain.

Ця стаття надана виключно в інформаційних цілях і не є юридичною або інвестиційною порадою. Думки, ідеї та погляди, викладені тут, належать виключно автору й не обов’язково відображають думки або позицію CryptoAcademy.