Біткойн перевершив очікування у квітні, заробивши двозначні відсотки та маючи нижчу волатильність, ніж основні традиційні активи
У квітні Біткойн перевершив усі прогнози, продемонструвавши двозначний приріст і при цьому зафіксував нижчу волатильність порівняно з ключовими традиційними інструментами.
За даними аналітиків Galaxy Digital, реалізована волатильність Біткойна за останні 10 торгових сесій знизилася до 43,86, що нижче за 47,29 у S&P 500 та 51,26 у Nasdaq 100 — незвичне «позиціювання для цифрового активу, традиційно відомого своєю надмірною волатильністю».
Цей показник фіксується на тлі відновлення турбулентності на фінансових ринках. Після оголошення 2 квітня президентом США Дональдом Трампом мит з нагоди Liberation Day традиційні ринки похитнулися.
Індекс Nasdaq Composite залишився без змін, індекс Bloomberg Dollar впав майже на 4%, а золото (зазвичай вважається активом безпечної гавані) короткочасно пробило позначку $3 500 за унцію, а згодом закріпилося з прибутком у 5,75%, — зазначили аналітики Galaxy Digital у нотатці від 12 травня.
Втім, за їхніми словами, за той самий період Біткойн підскочив на 11%, підсилюючи свою мінливу роль макрохеджу в умовах геополітичної та фіскальної невизначеності.
Кореляція Біткойна з основними індексами знижується
Аналітики відзначили, що Біткойн досі має підвищену 30-денну кореляцію з головними індексами — близько 0,62 із S&P та 0,64 із Nasdaq. Однак його бета-коефіцієнт знизився, що сигналізує про сприйняття інвесторами Біткойна радше як довгострокової інвестиції, а не активу з високим ризиком.
«Оскільки Біткойн є несуверенним активом, інвестору не потрібна повна довіра чи податкова база держави для підтримки цілісності цього активу», — сказав Кріс Райн, керівник напрямку рідких активних стратегій у Galaxy.
У Galaxy зазначили, що нинішня поведінка інвесторів нагадує ту, що спостерігалася під час торговельної напруженості між США та Китаєм у 2018–2019 роках, коли Біткойн зростав на тлі зростаючої глобальної невизначеності.
Генеральний директор Kronos Research Ганк Хуан розповів CryptoAcademy, що зростаючі грошові потоки в ETF і постійні покупки Біткойна в межах стратегії допомагають перетворити його на цифрове золото, менш залежне від ринку акцій.
«У міру поглиблення ліквідності з боку інституцій волатильність знижується, що робить Біткойн наріжним каменем портфелів», — додав він.
Інституції розглядають Біткойн як хедж
Тим часом позабіржевий трейдинговий підрозділ Galaxy повідомив, що ринок має «тактично обережний, але структурно конструктивний» характер, що проявляється через дисципліноване використання кредитного плеча та низький рівень стресу від хеджування.
Оскільки 95% загального обсягу Біткойна вже видобуто, а інтерес до нього з боку інституцій, ETF та навіть урядів зростає, Біткойн дедалі більше сприймають як цифрове сховище вартості.
«Динаміка попиту та пропозиції Біткойна закріплює за ним статус зрілого цифрового сховища вартості», — зазначив Ян Колман, співкеруючий портфелем у Galaxy.
25 квітня Джей Джейкобс, керівник тематичних та активних ETF у BlackRock, заявив, що країни поступово зменшують залежність від долларових резервів на користь активів на кшталт золота та, дедалі частіше, Біткойна.
Він відзначив, що геополітична фрагментація стимулює попит на некорельовані активи, і Біткойн дедалі більше розглядається нарівні із золотом як актив безпечної гавані.
