Ралі Ether на 29% сигналізує про завершення 10-тижневого ведмежого ринку, але попит на ETF та деривативи залишається помірним

Ключові висновки:

• Ціна ETH підскочила на 22% 8 травня, але попит на спотові ETF на ETH і деривативи залишається низьким.

• Зміна позиції президента Трампа щодо певних альткойнів узгоджується з відновленим прогнозом для ETH.

Ether (ETH) показав вражаючий приріст у 29% у період з 8 по 9 травня, ймовірно, відзначивши кінець 10-тижневого ведмежого ринку, який досяг дна на рівні $1 385 9 квітня. Цей різкий рух спричинив ліквідацію позицій на продаж (шорт) ETH-ф’ючерсів на суму понад $400 млн, що свідчить про те, що великі гравці й маркет-мейкери були захоплені зненацька.

Незважаючи на ралі, трейдери зберігають нейтральну позицію в деривативах на ETH. Чи відображає це відсутність впевненості справжнє звернення тренду, чи передує ще одному випробуванню рівня $2 000 — покаже час.

Премія на ETH-ф’ючерси ще не перевищила позначку 5%, що зазвичай асоціюється з нейтральним ринком, свідчачи про обмежений попит на важелі для бичачих позицій. Постійна слабкість ETH — відставання капіталізації альткойнів на 17% у 2025 році — також пояснює загальну невпевненість інвесторів.

Деякі аналітики вбачають у цьому можливість для подальшого покриття шортів, тоді як інші стверджують, що фундаментальні показники Ethereum поки що не зазнали суттєвого поліпшення.

Ethereum утримує лідерство в децентралізації та TVL

Незалежно від руху ціни Ether, нещодавні оновлення мережі суттєво покращили масштабованість другорядних шарів (Layer-2). Головне, вони закріпили позицію Ethereum як провідної платформи за рівнем децентралізації та безпеки. Загальна заблокована вартість (TVL) Ethereum становить $64 млрд. Для порівняння, три найбільші прямі конкуренти — Solana, BNB Chain та Tron — разом мають TVL у $22,3 млрд.

Обмежений попит на спотові ETF на Ether є важливим попереджувальним сигналом. Навіть найпотужніший щоденний приріст ціни ETH за останні чотири роки не зупинив третій поспіль день чистих відтоків, згідно з даними Farside Investors. Лише 8 травня спотові ETF на ETH, зареєстровані в США, зазнали чистих відтоків на $16 млн.

Після бурхливого бичачого імпульсу інвестори виявляють стриману активність, що частково пояснюється різким падінням комісій у мережі Ethereum на 85% із січня до квітня. Зменшення активності у мережі знижує загальний попит на ETH і негативно впливає на чисту прибутковість від стейкінгу, оскільки механізм спалювання комісій залежить від конкуренції за обробку даних.

Ринки опціонів ETH також дають уявлення про те, чи очікують великі гравці і маркет-мейкери подальший спад.

Наразі опціони пут (продаж) торгуються на рівні, близькому до відповідних кол (купівля), що вказує на нейтральний сентимент. Це дещо розчаровує для прихильників зростання Ether. Проте після зміни позиції президента США Дональда Трампа щодо альткойнів ETH може повернутися в центр уваги ринку.

Згідно з доповіддю Politico від 8 травня, Трамп почувався «використаним» і порвав зв’язки з лобістом, який нібито запропонував ідею стратегічного криптовалютного резерву. Хоча його допис у соцмережах від 2 березня згадував Solana, Cardano та XRP, наступний виконавчий наказ «Про цифровий активний резерв» від 6 березня звучав значно стриманіше.

Незважаючи на явну апатію як на ринку деривативів Ether, так і в потоках спотових ETF, ралі до рівня $2 700 залишається цілком ймовірним — особливо якщо інвесторський сентимент зміниться у відповідь на невдалі лобістські зусилля конкурентів Ethereum.

Ця стаття призначена виключно для загального ознайомлення і не є юридичною чи інвестиційною консультацією. Погляди та думки, викладені в ній, належать автору і не обов’язково відображають точку зору CryptoAcademy.