Як токенізуються реальні активи (RWAs): порівняння Ethereum vs. Solana

Ключові висновки

Токенізація реальних активів (RWAs), таких як нерухомість, сировинні товари, вина чи мистецтво, передбачає створення токенів на основі блокчейну, які представляють право власності, дозволяючи торгувати традиційно неліквідними активами більш легко та доступно.
Основними перевагами є збільшення ліквідності, фракційне володіння, зменшення потреби в посередниках та підвищення прозорості завдяки можливості відстеження транзакцій у блокчейні.
Головні етапи токенізації включають вибір активу, дотримання юридичних вимог, створення смарт-контрактів, випуск токенів та створення вторинного ринку для торгівлі цими токенами.
Ethereum є безпечним і широко прийнятим, але страждає від високих комісій і повільнішої швидкості. Solana пропонує високу швидкість транзакцій і низькі витрати, що робить її ідеальною для торгівлі великими об’ємами, хоча її екосистема менша.

Токенізація реальних активів (RWA) є революційним способом перенесення матеріальних активів, таких як нерухомість, мистецтво, сировинні товари та інтелектуальна власність, у цифрову фінансову екосистему. Токенізація передбачає створення цифрових представлень (токенів) фізичних активів у блокчейні, що дозволяє їх торгівлю, часткове володіння та ширший доступ для інвесторів.

Токенізація RWA дозволяє активам, які зазвичай загальмовано функціонують у ринках з високим бар’єром входу, скористатися швидкістю, прозорістю та доступністю блокчейну.

Чому токенізувати реальні активи?

Головними причинами, що стимулюють токенізацію RWA, є зростання ліквідності, доступності, прозорості та глобального охоплення. Традиційні класи активів, такі як нерухомість чи цінне мистецтво, часто мають неліквідні ринки через високі витрати та обмежений доступ.

За допомогою токенізації ці активи стають доступними для ширшого кола інвесторів, включаючи можливість часткового володіння. Крім того, токенізація пропонує можливість стандартизувати та вдосконалити процеси, знизивши витрати, пов’язані з посередниками та юридичними процедурами.

Ось список переваг токенізації RWAs.

Ліквідність: Токенізація підвищує ліквідність, дозволяючи торгувати активами на блокчейн-платформах цілодобово. Токенізовані активи можуть продаватися частково або повністю, що дозволяє власникам швидко отримувати кошти без тривалого циклу продажу.
Доступність і фракційне володіння: Токенізація дозволяє дробове володіння, розділяючи активи високої вартості на менші частки, які стають доступними для ширшої аудиторії. Наприклад, можна володіти часткою комерційної будівлі, рідкісного мистецтва чи розкішного активу завдяки фракційному токену. Збільшуючи базу інвесторів для доступу до раніше ексклюзивних активів чи класів активів, токенізація може сприяти поліпшенню ліквідності. Це в свою чергу допомагає підвищувати ефективність цін.
Прозорість і безпека: Невід’ємна бухгалтерська книга блокчейну дозволяє відстежувати кожну транзакцію, знижуючи ризик шахрайства і підвищуючи прозорість. Смарт-контракти також автоматизують дотримання нормативів та оновлення статусу власності.
Скорочення посередників: Процес токенізації виключає традиційних посередників, таких як брокери чи юридичні агенти, зменшуючи витрати та роблячи передачу активів швидшою та ефективнішою. Це часто дозволяє здійснювати розрахунки у реальному часі для ончейн-активів.
Розблокування ліквідності: Традиційно фінансові ринки працюють на основі моделі T+2, коли T – це час виконання транзакції, а T+2 – час її завершення. Це означає, що організації втрачають два дні ліквідності активів. Упровадження реального часу розрахунків (T) розблоковує значну ліквідність, яку можна ефективніше використати.
Ефективне перехідне право власності: Токенізація на блокчейні дозволяє легко та швидко передавати право власності і навіть інтегрувати вторинні ринки для торгівлі токенами, забезпеченими активами. Також важливою є можливість відстеження історії права власності активу, що може бути корисним для оцінки довіри до активу та його ціноутворення, особливо для елітних активів, таких як мистецтво чи дорогоцінне каміння.
Краще управління ризиками: Як вже згадувалося, миттєві розрахунки можуть допомогти знизити ризики ліквідності. Також токенізація основних активів ринку капіталів дозволяє зменшити ризики контрагентів. Якщо всі активи фірми є на блокчейні, її платоспроможність можна легко оцінити в реальному часі перед укладенням угоди, що підвищує довіру на ринках у періоди кризи.

Етапи токенізації реального активу

Для токенізації RWA зазвичай потрібні наступні етапи:

Крок 1 – Вибір активу та оцінка: Визначте та оцініть актив, щоб визначити його вартість для токенізації. Це може включати роботу з оцінювальними компаніями для встановлення надійної цінової бази.
Крок 2 – Юридична відповідність і структура: Дотримання нормативних вимог є критично важливим. Токенізація повинна відповідати місцевим законам і нормам, що стосуються права власності та безпеки, часто передбачаючи роботу з юридичними та фінансовими експертами.
Крок 3 – Цифровізація активу і розробка смарт-контракту: Створюється смарт-контракт (самовиконуваний код на блокчейні), який керує правилами та транзакціями активу, визначаючи умови володіння, права доступу, вимоги щодо відповідності.
Крок 4 – Випуск і розподіл токенів: Токени створюються на блокчейні, представляючи актив, а потім розподіляються інвесторам через публічні продажі (ICO) або приватні розміщення.
Крок 5 – Створення вторинного ринку: Для підвищення ліквідності може бути створений вторинний ринок, де токени можна буде купувати чи продавати.
Крок 6 – Інструменти для токенізації: Стандарти для токенів повинні доповнюватися відповідними інструментами, які допоможуть управляти процесом токенізації.
Крок 7 – Постійне дотримання норм та управління: Постійна відповідність регулятивним нормам та підтримка записів на блокчейні є обов’язковими для безпеки активів та адаптації до змін нормативної бази.

Ethereum vs. Solana: Порівняння для токенізації RWAs

І Ethereum, і Solana використовують інноваційні стандарти для підтримки токенізації RWAs. Ось їх порівняння:

Ефективність мережі та швидкість

Ethereum: Мережа Ethereum обробляє приблизно 15-30 транзакцій на секунду. Це може бути обмеженням для високих обсягів токенізації RWAs.
Solana: Solana підтримує понад 1000 транзакцій за секунду, що робить її ідеальною для реальних операцій у реальному часі.

Витрати на транзакції

Ethereum: Високі газові збори є проблемою Ethereum.
Solana: Транзакції коштують менше $0.01, що робить їх вигідними для великих об’ємів токенізації.

Екосистема та зрілість проєктів

Ethereum: Провідна екосистема підтримує стандарти, такі як ERC-3643, для токенізації RWAs.
Solana: Хоча екосистема новіша, вона швидко розвивається, зокрема завдяки швидкості та низьким витратам.

Підтримка розробників та спільноти

Ethereum: Велика спільнота розробників спрощує запуск нових проєктів.
Solana: Екосистема швидко зростає, збільшуючи доступність інструментів.

Токенізація RWAs змінює уявлення про володіння активами. Хоча Ethereum має провідну екосистему, Solana завойовує популярність завдяки швидкості та низьким затратам. У найближчі роки ми побачимо динамічне зростання цього напрямку, але це є ініціативою, що займає десятиліття.

Автор: Аруккумар Крішнаккумар