Як зростання Bitcoin впливає на альткоїни та DeFi

Ключові висновки

• Домінування Bitcoin відображає його частку в загальній капіталізації криптовалютного ринку. Воно зростає під час падіння ринку, коли інвестори шукають безпеку в Bitcoin, і зменшується під час зростання ринку, коли збільшується спекулятивний інтерес до альткоїнів. 
• Ціна Bitcoin чутлива до макроекономічних факторів, таких як процентні ставки та скорочення грошової маси. У періоди високих ставок і зменшення ліквідності Bitcoin поводиться як актив з підвищеним ризиком, його падіння зазвичай призводить до зниження цін на альткоїни.
• Інституційні інвестори зазвичай входять у криптовалюту через Bitcoin завдяки його стабільності та регуляторному сприйняттю. Створення ETF на базі Bitcoin, особливо спотових ETF, сприяло значному потоку інституційного капіталу, позитивно впливаючи як на Bitcoin, так і на ширший крипторинок.
• WBTC дозволив ліквідності Bitcoin проникнути в екосистему Ethereum DeFi, збільшуючи загальну заблоковану вартість (TVL) на таких протоколах, як MakerDAO та Aave. 

Молодші блокчейни, такі як Solana та Sui, користуються airdrop-ами та стимулами для залучення ліквідності Decentralized Finance (DeFi). Але стале зростання DeFi залежить від реальних застосувань, покращеної взаємодії між ланцюгами, підвищення рівня безпеки та регуляторної чіткості для сприяння ширшій інтеграції та довгострокового успіху.

Криптовалютний ринок є складною екосистемою, у центрі якої знаходиться Bitcoin. Як перша та найдорожча криптовалюта, Bitcoin є своєрідним барометром для галузі та рушієм для ширших тенденцій. Його цінові коливання мають суттєвий вплив на альткоїни та децентралізовані фінанси. 

Ця стаття аналізує ці динамічні процеси, висвітлюючи домінування Bitcoin (BTC.D), макроекономічні фактори, історичні цикли ринку та технологічні інновації, такі як Wrapped Bitcoin (wBTC), а також вплив нових блокчейнів на DeFi.

Домінування Bitcoin (BTC.D)

Домінування Bitcoin – це відношення ринкової капіталізації Bitcoin до загальної капіталізації криптовалютного ринку. Історично BTC.D коливалося, відображаючи зміну вподобань ринку між Bitcoin і альткоїнами. Високий BTC.D демонструє сильнішу довіру до Bitcoin як засобу збереження вартості або реакцію на ринкову невизначеність, тоді як низький BTC.D свідчить про зростання інтересу інвесторів до високо-ризикових альткоїнів.

BTC.D зазвичай зростає в умовах ведмежого ринку, коли інвестори шукають відносну безпеку в Bitcoin, і знижується в умовах бичачого ринку, коли зростає спекулятивний інтерес до альткоїнів. Наприклад, домінування Bitcoin перевищувало 60% під час ведмежого ринку у 2018 році, тоді як у 2021 році воно впало нижче 40% через зростання популярності альткоїнів, таких як Ether та Solana.

Зниження BTC.D під час бичачого ринку 2021 року можна пояснити тривалим зростанням Bitcoin, яке створило достатню ліквідність для інвесторів, щоб її можна було перерозподілити на альткоїни, що призвело до сезону альткоїнів і падіння BTC.D.

Зв’язок із процентними ставками та скороченням грошової маси

Ціна Bitcoin дедалі більше залежить від макроекономічних умов, таких як політика процентних ставок та скорочення грошової маси (QT). Історично Bitcoin вважався “активом із підвищеним ризиком”, тобто його ціна схильна до зростання, коли інвестори готові ризикувати. Під час періодів низьких ставок і монетарного розширення, таких як 2020 рік, Bitcoin процвітав нарівні з іншими спекулятивними активами.

Скорочення грошової маси – це інструмент монетарної політики, що використовується центральними банками для зменшення обсягу грошей в економіці. Зазвичай це включає продаж державних облігацій та інших фінансових активів або їх погашення без повторного інвестування. Мета QT – знизити інфляцію та стабілізувати економіку, але це також впливає на зменшення ліквідності на фінансових ринках, підвищення ставок і зниження цін на активи, включаючи криптовалюти.

Однак у 2022 та 2023 роках ситуація змінилася: центральні банки підвищували процентні ставки для боротьби з інфляцією. Скорочення грошової маси, яке зменшувало ліквідність, також тиснуло на ціну Bitcoin і знижувало спекулятивні потоки на ринок криптовалют. В результаті рух Bitcoin слугував сигналом для альткоїнів, причому зниження ціни BTC поширювалося на весь крипторинок.

Послідовність змін на ринку: Від халвінгу Bitcoin до сезону альткоїнів

Цикл халвінгу Bitcoin, що відбувається приблизно кожні чотири роки, має суттєвий вплив на ринкову динаміку. Халвінг зменшує винагороду майнерам за блок на 50%, створюючи дефіцит пропозиції, що часто призводить до зростання ціни.

Типова послідовність виглядає так:

• Після халвінгу ціна Bitcoin зазвичай зростає через зниження пропозиції та зростання попиту.
• Коли Bitcoin лідирує у ралі, капітал перетікає в BTC, зростає BTC.D, а інтерес до альткоїнів зменшується.
• Після стабілізації ціни Bitcoin інвестори шукають вищу дохідність через альткоїни, що спричиняє перерозподіл капіталу і бурхливе зростання цін на альткоїни. В результаті, BTC.D знижується, відображаючи настання “сезону альткоїнів”.

Bitcoin історично демонстрував вражаючу дохідність від 8x до 100x протягом 12–18 місяців після халвінгів. Наприклад, після халвінгу 2020 року ціна Bitcoin досягла нових історичних максимумів наприкінці 2021 року. Як тільки BTC.D досягла свого піку, альткоїни, як ETH і SOL, показали значні ралі, що знаменувало перехід до сезону альткоїнів.

Станом на 2024 рік Bitcoin зріс приблизно на 33% за сім місяців після халвінгу, що свідчить про потенційне подальше зростання протягом наступного року. Зростання ціни Bitcoin видається вагомим, і його домінування на ринку продовжує зростати.

Ключовим моментом стане можливий перехід Bitcoin до стабільного тренду. У такому випадку ліквідність може перейти до альткоїнів, що призведе до суттєвого зростання для криптовалют з низькою капіталізацією. Однак різкі збільшення ціни BTC також можуть призвести до значних корекцій, під час яких альткоїни можуть втратити 30%–50% вартості.

Ефективне управління ризиками через диверсифікацію та розуміння довгострокових і короткострокових стратегій є важливим, особливо на волатильному крипторинку. Крім того, потрібно стежити за регуляторними змінами, питаннями безпеки та децентралізації активів, щоб зменшити зовнішні ризики.

Інституціональний капітал і ETF на основі Bitcoin

Інституційний капітал здебільшого входить на криптовалютний ринок через Bitcoin, який вважається найменш волатильним і найбільш усталеним активом у галузі. Сильна регуляторна основа Bitcoin, ширше визнання завдяки статусу “цифрового золота” роблять його кращим вибором для інституцій, які хочуть отримати доступ до криптовалюти.

Зростання ETF на основі Bitcoin вже дало змогу інституційним інвесторам опосередковано інвестувати в криптовалюти. ETF надають регульований, доступний та ліквідний спосіб для традиційних інвесторів брати участь у ринку Bitcoin без необхідності безпосередньо володіти активом.

• Запуск ф’ючерсних ETF на Bitcoin у 2021 році залучив великі потоки від інституцій, які не хотіли безпосередньо взаємодіяти з DeFi та самостійно зберігати активи.
• Спотові ETF на Bitcoin дозволили інституціям отримати доступ до власне активу, а не до його деривативів, залучивши мільярди доларів нового капіталу.

“`

Переклад завершено до сегменту вказаного тексту, якщо це правильно прийміть підтвердження.