Стратегія covered call для опціонів, пояснення
Що таке торгівля криптоопціонами?
Контракт криптовалютних опціонів надає власнику право, але не обов’язок, придбати (опціон call) або продати (опціон put) базову криптовалюту за заздалегідь визначеною ціною (ціна виконання) до або в день закінчення терміну дії.
Замість того, щоб володіти реальним активом, трейдери роблять ставки на коливання вартості базової криптовалюти. Якщо інвестори вважають, що ціна зросте, вони купують call-опціони; якщо очікують зниження — купують put-опціони.
Цей підхід обмежує можливі втрати вартістю опціону, але дає змогу отримувати прибуток як від зростання, так і від спаду ринку. Ціноутворення опціонів залежить від таких змінних, як волатильність, час до закінчення терміну дії та ціна базового активу. Проте торгівля опціонами може бути складною та ризикованою, що вимагає детального розуміння технік управління ризиками та динаміки ринку.
Пояснення covered call опціону та його призначення
У торгівлі опціонами стратегія covered call є відомою тактикою, коли інвестор одночасно продає call-опціон на базовий актив — наприклад, криптовалюту — і водночас зберігає право власності на цей актив.
Ця техніка використовується для отримання прибутків від зростання ціни базового активу, а також від премій, отриманих за продаж call-опціонів. Основні складові механізму covered call — це продаж опціону call і володіння базовим активом.
Спочатку портфель трейдера містить певну кількість криптовалюти, що гарантує здатність трейдера виконати зобов’язання в разі виконання опціону. Далі трейдер продає call-опціон, який надає покупцеві право придбати криптовалюту протягом встановленого терміну (до дати закінчення) за визначеною ціною (ціна виконання).
Трейдер отримує премію наперед за продаж call-опціону. Якщо ціна криптовалюти залишається нижче ціни виконання до закінчення строку, опціон скоріш за все стає недійсним, і трейдер залишає премію як прибуток. У разі, якщо ціна перевищить ціну виконання, опціон може бути виконаний, і трейдер буде зобов’язаний продати криптовалюту за наперед визначеною ціною. При цьому потенційний прибуток від базового активу обмежується ціною виконання, хоча трейдер все одно отримує вигоду від премії.
Covered call у криптовалюті проти uncovered call
Рівень ризику та зобов’язань трейдера є ключовою відмінністю між uncovered call та covered call у криптовалютному середовищі.
У стратегії covered call трейдер вже володіє базовою криптовалютою, що захищає його від потенційних збитків. Трейдер може отримати прибуток від премії, заробленої продажем call-опціону, знижуючи ризик, оскільки має актив для виконання зобов’язань у разі виконання опціону. Завдяки цьому така стратегія вважається відносно обережною, оскільки обмежує можливий прибуток і залежить від володіння активом для компенсації можливих втрат.
З іншого боку, продаж call-опціону на криптовалюту без володіння базовим активом називають uncovered call або naked call. При використанні цього підходу, якщо ціна криптовалюти значно зросте понад ціну виконання, трейдер ризикує зазнати необмежених збитків.
Якщо опціон буде виконано, зобов’язання трейдера придбати криптовалюту за ринковою ціною можуть призвести до значних втрат. Uncovered call вважаються більш ризиковими та спекулятивними, оскільки трейдери покладаються лише на рухи ринку для отримання прибутку без наявності активів для компенсації втрат.
Покроковий процес реалізації covered call у криптовалюті
У криптовалюті техніка covered call може бути реалізована, коли трейдер володіє достатньою кількістю базової криптовалюти, а потім продає call-опціон на цей актив із визначеною ціною виконання і датою закінчення, що відповідають їхній стратегії.
Спершу трейдер визначає, яку криптовалюту він готовий продати за фіксованою ціною. Потім оцінює стан ринку, зважаючи на волатильність і загальну тенденцію ціноутворення криптовалют.
Після цього, враховуючи такі параметри, як ціна виконання та дата закінчення, трейдер обирає, який саме call-опціон продати. Трейдери зазвичай обирають ціну виконання, що перевищує поточну ринкову вартість, але достатньо низьку, аби за потреби було комфортно продати актив.
Визначившись із опціоном, трейдер використовує обрану торгову платформу для виконання ордера “sell-to-open”, фактично продаючи call-опціон іншому інвесторові в обмін на премію. Цим учинком трейдер бере на себе зобов’язання продати криптовалюту за ціною виконання у випадку реалізації опціону.
Протягом дії опціону трейдер контролює ринкові рухи і вирішує, чи викупити опціон для завершення позиції, чи дозволити йому втратити чинність. Якщо опціон стає недійсним або викуповується за нижчою ціною, трейдер зберігає премію як прибуток. У разі, якщо ціна криптовалюти зросте, і опціон буде виконано, трейдер отримає вигоду, продавши актив за ціною виконання.
Для прикладу, припустимо, трейдер володіє 100 ETH, придбаними за $1,600 кожен. При поточній ринковій ціні $1,700 трейдер очікує помірного до зростання ціни. Вони продають call-опціон із ціною виконання $1,800, що закінчується за місяць, премія за нього — $5,000. Якщо ETH залишається нижче $1,800, опціон втрачає чинність, і трейдер залишає премію. У разі резкого зростання ETH опціон може бути виконано, і трейдер повинен буде продати актив за $1,800. Однак вони все одно виграють від премії та зростання ціни.
Стратегії управління covered call у криптовалюті
Щоб максимізувати прибутки і зменшити ризики, управління covered call у криптовалюті вимагає регулярного стеження за станом ринку і продуктивністю базової криптовалюти.
Трейдери можуть вирішити викупити опціон збитково, якщо ціна криптовалюти зростає значно, щоби уникнути продажу активу нижче ринкової вартості. І навпаки, при стабільній або спадній ціні, трейдери можуть дозволити опціону втратити чинність і отримати премію як прибуток.
Інша тактика передбачає продаж нового call-опціону з іншою датою закінчення або більш високою ціною виконання після викупу чинного опціону, що дозволяє продовжувати заробляти на преміях та залучати прибуток від змін вартості активу в майбутньому.
Переваги covered call для криптоінвесторів
Covered call дозволяє інвесторам отримувати доходи, підвищувати прибутковість у певних умовах ринку і зменшувати ризики через збір премій в обмін на можливість продати криптовалюту за фіксованою ціною.
Інвестори можуть збільшити прибутковість своїх вкладень, продаючи опціони на свої активи і отримуючи премії наперед. Це джерело доходів може бути привабливим для трейдерів, охочих залишатися прибутковими на волатильному ринку.
У стабільних або слабо зростаючих ринкових умовах covered call дозволяє інвесторам збільшувати дохід, збираючи премії опціонів поверх потенційного зростання ціни криптоактивів.
Ризики використання стратегії covered call у крипто
Незважаючи на потенційні переваги, covered call має в собі ризики, особливо зважаючи на нестабільну природу крипторинку.
Серед ризиків продажу опціонів — можлива втрата додаткових доходів. Якщо ціна базового активу перевищує ціну виконання, трейдер може втратити шанс отримати більший прибуток.
Крім того, премії, зібрані за продаж call-опціонів, можуть не покривати можливі втрати. В результаті, трейдери повинні уважно зважити ризики цієї стратегії перед її застосуванням.
