Інверсний ф’ючерсний контракт: пояснення
Що таке інверсний ф’ючерсний контракт?
Інверсний ф’ючерсний контракт — це фінансова угода, за якою продавець повинен виплатити покупцю різницю між узгодженою ціною та поточною ціною на момент закінчення контракту. На відміну від звичайних ф’ючерсів, продавець отримує вигоду від зниження цін.
Незалежно від того, яка криптовалюта торгується, вартість інверсного ф’ючерсного контракту номінується у фіатній валюті, наприклад доларах США, або у стейблкоїнах, таких як Tether. Існує обернена залежність між прибутком і збитком (PnL) та рухом ціни базової криптовалюти.
Інверсний ф’ючерсний контракт, як різновид деривативу, оцінюється в доларах США та врегульовується/маржується за допомогою базової криптовалюти. Наприклад, ринкова ціна пари BTC/USD визначається в доларах США, тоді як прибуток і маржа розраховуються в Bitcoin.
Як працює інверсний ф’ючерсний контракт?
Природа інверсного ф’ючерсного контракту є нелінійною. Коли трейдер займає довгу позицію за інверсним ф’ючерсним контрактом BTC/USD, він фактично займає коротку позицію щодо долара США. Оскільки контракт є інверсним, вартість позиції трейдера зменшується в Bitcoin, і чим більша вартість Bitcoin, тим більше вона зростає у відношенні до долара.
Щоб зрозуміти, як працюють інверсні ф’ючерсні контракти та як виконуються розрахунки, використовуємо приклад обчислення прибутку для позиції в BTC з використанням інверсних ф’ючерсних контрактів.
Ось аналіз:
Для обчислення прибутку використовується формула:
Ця формула використовує різницю між ціною входу та виходу для визначення прибутку (або збитку) у термінах базової криптовалюти.
Припустимо, що користувач торгує інверсними ф’ючерсами BTC/USD з розміром позиції 1 BTC. Розрахунок буде наступним, якщо ціна входу становить $62,000, а ціна виходу — $69,000:
Відповідно до розрахунку, трейдер отримає прибуток у розмірі 0.00000164 BTC, який з’явиться у його криптогаманці. Ті, хто хоче отримати вигоду від зростання вартості активу, іноді займають “довгі” позиції, тобто роблять ставку на зростання цін. Щодо інверсних контрактів, інвестори, які займають довгу позицію, отримують вигоду від зростання базового активу відносно долара США, у цьому випадку BTC.
Наприклад, якщо інвестор обирає довгу позицію за інверсними контрактами, пов’язаними з BTC/USD, вартість його Bitcoin збільшується разом із зростанням ціни криптовалюти. Як наслідок, його доларові активи також зростають у вартості відповідно до підвищення ціни Bitcoin. Ціна Bitcoin та вартість інверсних контрактів, номінованих у доларах США, є прямо корельованими, що надає інвесторам можливість отримувати прибуток у вигідних ринкових умовах.
Різниця між лінійним і інверсним ф’ючерсними контрактами
Лінійні ф’ючерси розраховуються в стейблкоїні (наприклад, USDT), у той час як інверсні ф’ючерси розраховуються у базовій криптовалюті (наприклад, BTC).
У лінійних ф’ючерсах трейдер використовує і отримує прибуток в одній і тій самій валюті. Наприклад, у ф’ючерсах Bitcoin, номінованих у доларах, як маржа, так і прибуток/збиток обчислюються в доларах. У лінійних ф’ючерсних контрактах маржа та прибуток/збиток оцінюються у валюті котирування, тому їх часто називають “ванільними”. Отже, ванільний контракт на Bitcoin, номінований у доларах, маржується та врегульовується в доларах.
Навпаки, в інверсних ф’ючерсах трейдер використовує базову валюту, наприклад Bitcoin, але отримує прибуток/збиток у валюті котирування, наприклад доларах США.
Порівняння лінійного та інверсного ф’ючерсних контрактів:
Лінійні ф’ючерси забезпечують гнучкість завдяки врегулюванню у стейблкоїнах, таких як USDT, на різних ф’ючерсних ринках. Це спрощує торгові операції, усунувши необхідність купувати базову криптовалюту для фінансування ф’ючерсів.
Легкість розрахунку прибутків у фіатній валюті, коли розрахунки ведуться у стейблкоїнах, таких як USDT, дозволяє трейдерам краще планувати та аналізувати фінанси, оцінюючи свої прибутки чи збитки у традиційній валюті.
Переваги інверсних ф’ючерсних контрактів
Інверсні ф’ючерсні контракти дозволяють трейдерам нарощувати довгострокові активи, реінвестуючи заробітки в криптовалюту. Вони забезпечують левередж у бичачих ринках для отримання більших прибутків та працюють як ефективний інструмент хеджування без необхідності конвертації у стейблкоїни, такі як USDT.
Ось переваги інверсних ф’ючерсів:
Довгострокове накопичення активів
Прибуток трейдера можна реінвестувати безпосередньо у довгострокові криптоактиви через інверсні ф’ючерсні контракти, які номінуються та розраховуються у криптовалюті. Це допомагає майнерам і довгостроковим утримувачам поступово збільшувати свої криптоактиви.
Левередж на бичачих ринках
У періоди зростання ринку інверсні ф’ючерси дають трейдерам змогу використовувати левередж, збільшуючи свої прибутки при підвищенні вартості базової криптовалюти. Для трейдерів, які правильно прогнозують ринкове зростання, такий інструмент може значно підвищити прибутковість.
Хеджування
Трейдери можуть хеджувати свої позиції на ф’ючерсному ринку, не змінюючи свої активи на стейблкоїни. Це покращує управління ризиками у ф’ючерсному трейдингу, забезпечуючи захист від можливих збитків та зберігаючи експозицію до криптовалютного ринку.
Ризики, пов’язані з інверсними ф’ючерсними контрактами
Трейдери криптовалюти, які працюють з інверсними ф’ючерсами, повинні враховувати ризики ліквідності, контрагентські ризики та волатильність ринку.
Волатильність ринку
Інверсні ф’ючерсні контракти можуть бути дуже чутливими до змін на ринку, що одночасно збільшує як потенційний прибуток, так і збитки. Швидкі зміни ціни базової криптовалюти можуть призвести до значних втрат.
Контрагентські ризики
Торги інверсними ф’ючерсними контрактами зазвичай проходять через торгові платформи або біржі. Якщо біржа не зможе виконати свої зобов’язання або збанкрутує, це може призвести до втрати коштів трейдерів.
Ризик ліквідності
Проблеми з ліквідністю можуть виникати в інверсних ф’ючерсних контрактах, особливо в періоди ринкового стресу або низької торговельної активності. Зниження ліквідності може призвести до більшого проскоку, що впливає на загальну прибутковість та ускладнює виконання угод за бажаними цінами.
