Як працюють ціни на криптовалюту, пояснення

Наскільки точні прогнози цін на криптовалюту?

Як і в традиційних ринках, немає жодних гарантій стосовно майбутніх прогнозів цін на ринку криптовалют.

Ті, хто намагався робити прогнози на 2018 рік і далі, належать до крайнощів з обох боків.

Деякі прогнозують, що Bitcoin перетне межу в $1 мільйон, включаючи Джона Макафі (McAfee Associates), Джима Крамера з CNBC та Боббі Лі (генеральний директор BTCC Exchange).

Інші дотримуються більш скромних, але все ще відносно високих прогнозів цін, включаючи колишнього глави стратегічного аналізу акцій у JP Morgan та нинішнього керуючого партнера в Fundstrat, Тома Лі, який прогнозував ціну $25,000 до кінця 2018 року і $125,000 до 2022 року.

Роберт Слуймер також з Fundstrat оцінив Bitcoin не набагато вище $7,000. Ллев Клаасен, виконавчий директор Фонду Біткоїнів, заявив, що Bitcoin досягне $40,000 у 2018 році.

На іншому крайній шкалі є пророкування часткового або повного краху ринку. Бутик інвестиційний банк GP Bullhound передбачає 90-відсотковий крах ринку протягом року, в той час як професор Гарварду та колишній керівник МВФ Кеннет Рогофф прогнозував, що Bitcoin знизиться до $100. Рой Себаг, генеральний директор GoldMoney Inc., заявив, що Bitcoin буде коштувати $0 у майбутньому.

Досить очевидно, що прогнози цін на криптовалюти слід сприймати з обережністю, але є фактори, які, безумовно, вплинуть на майбутню ціну Bitcoin та ширший ринок криптовалют. Це включає:

• Рівень і характер регуляцій, накладених у домінуючих ринках криптовалют
• Рівень прийняття криптовалют у наступному році і далі
• Рівень зростання на ринку ф’ючерсів на криптовалюту
• Утиліта токенів та здатність базової технології розв’язувати реальні проблеми

Як змінилися ціни на криптовалюту за останні 18 місяців?

Відстеження ціни Bitcoin дає нам хороше уявлення про загальний ринок криптовалют за останні 18 місяців.

Bitcoin розпочав 2017 рік за менш ніж $1,000 та зазнав падіння, коли Китай оголосив про розслідування криптовалютних бірж у країні. У той час більшість торгів Bitcoin відбувалась у Китаї, і ціна Bitcoin впала до низьких рівнів приблизно $775, тоді як загальна капіталізація ринку криптовалют становила близько $15 мільярдів.

Bitcoin трохи відновився до понад $1,000, але до березня 2017 року знову впав нижче $1,000, коли SEC відмовила у затвердженні Bitcoin ETF. Загальна капіталізація ринку впала на $5 мільярдів за два дні.

У квітні 2017 року Японія оголосила Bitcoin законною валютою, що сприяло підвищенню ціни до понад $1,000. Загальна капіталізація ринку криптовалют на той момент становила близько $26 мільярдів.

З квітня 2017 року до липня 2017 року Bitcoin стабільно піднімався близько до $3,000, тоді як загальна капіталізація ринку перевищила $100 мільярдів. Проте до середини липня 2017 року ціна різко впала нижче $2,000 за кілька днів, коли відбувся розкол між Bitcoin та Bitcoin Cash.

Але наслідки були недовготривалими, і до кінця серпня 2017 року Bitcoin відновився майже до $5,000, а загальна капіталізація ринку криптовалют наблизилася до $170 мільярдів.

Проте, 4 вересня Китай відомо заборонив ICO. Однак цей крок викликав набагато меншу корекцію, ніж очікувалося. Bitcoin впав до приблизно $3,300 до середини вересня 2017 року, але швидко відновився, і до кінця вересня 2017 року досягнув понад $4,000. На той момент капіталізація ринку криптовалют була трохи нижче $150 мільярдів.

З цього моменту ціна Bitcoin справді набрала обертів. На кінець жовтня 2017 року вона перевищила $6,000, а на кінець листопада 2017 року закінчилася практично під $10,000 за BTC.

На середину грудня 2017 року досягла максимуму в $20,000, але закінчила рік приблизно на $15,000, тоді як капіталізація ринку закінчила рік близько $235 мільярдів.

До кінця січня 2018 року ціна Bitcoin знизилася до приблизно $10,000 та досягла низьких значень $6,000 у лютому 2018 року.

У лютому 2018 року Bitcoin знову перевищив $11,000, а загальна капіталізація ринку відновилася до близько $500 мільярдів — після того, як знизилася до приблизно $300 мільярдів раніше в місяці.

З того часу, напередодні розмов про посилення регулювання на різних ринках, і інших складнощів — таких як заборона реклами криптовалют Google — ціна Bitcoin знаходилася на стабільно низькому рівні, незважаючи на випадкові, короткочасні відновлення. Станом на початок липня 2018 року Bitcoin коливався навколо позначки $6,000, зі стабільною капіталізацією ринку криптовалют близько $250 мільярдів.

Які найбільші детермінанти цін на криптовалюти?

Пропозиція та попит є найважливішим детермінантом цін на криптовалюти.

Це основний економічний принцип. Якщо у криптовалюти висока пропозиція токенів з невеликим попитом з боку трейдерів і користувачів, то вартість цієї криптовалюти знизиться. Навпаки, якщо пропозиція певної криптовалюти обмежена, а попит високий, то вартість монети зросте.

Це пов’язано з елементом дефіциту, який підвищує ціни, і є одним з факторів, що сприяли стрімкому зростанню ціни Bitcoin до його найвищих рівнів. Пропозиція Bitcoin обмежена 21 мільйоном BTC — що є відносно мало в порівнянні з іншими токенами — тоді як попит за останні роки зріс.

Медіа або суспільна думка також мають великий вплив на ціну криптовалют. Якщо токен або платформа отримують негативну публікацію, ви, як правило, бачите, як ціна цієї монети падає. У той же час, якщо та ж монета отримує підтримку від відомих особистостей та добру медіапокриття, то ціна майже напевно зросте. Це означає, що ціни підлягають значному впливу людських емоцій та натхнення.

Інші фактори, що мають великий вплив на ціну, включають рівень утиліти токенів — тобто, наскільки корисний токен — та здатність основної блокчейн-платформи вирішувати реальні проблеми, тоді як складність видобутку токенів Proof-of-Work (PoW) також може визначати вартість — тобто, вища складність видобутку означає, що важче збільшити пропозицію монети та створює тиск на зростання ціни, коли попит високий.

Чому ми спостерігаємо настільки великі коливання цін на криптовалюти?

Це все ще новий ринок.

Ринок криптовалют досі вважається дуже новим, і, поза терміном “криптовалюта”, більшість людей все ще дуже незнайомі з індустрією.

Молоді ринки мають кілька характеристик, які роблять їх природньо нестабільними.

Обмежена ліквідність існує на ринку в порівнянні з більш зрілими ринками, такими як традиційні економіки, включаючи валютний ринок. Щоб дати уявлення, загальна вартість усіх грошей у світі перевищує $90 трильйонів, тоді як загальна капіталізація ринку криптовалют коливається біля $250 мільярдів — різниця у 36,000 відсотків.

Щоденні обсяги торгів криптовалютами становлять близько $14 мільярдів, тоді як щоденні обсяги торговельних операцій на ринку Forex близько $5 трильйонів. Розрив — різниця між ціною покупки та продажу — на валютах буде всього кілька центів, тоді як розрив на торгівлях криптовалютами може бути настільки ж великим, як кілька доларів.

Все це вказує на дуже тонкий ринок, який природно рухається дуже швидко, а отже, підвищує волатильність цін на криптовалюти.

Кожного дня на ринок приходить велика кількість нових користувачів. На початку 2018 року криптобіржі повідомили про додавання 100,000 нових користувачів щодня. Багато з цих учасників матимуть значний інтерес до того, чи піде ціна криптовалют вгору чи вниз, що додає до дестабілізуючої природи ринку і подальшої підвищення волатильності.

Нарешті, маніпуляція цінами може мати місце на молодих ринках. Центральні біржі контролюють більшість потоку криптовалют, що дає їм великий стимул збільшити свої доходи, штучно маніпулюючи цінами криптовалют. Один із способів, якими вони можуть це зробити, — маніпулювати ціновими даними, що відображаються на біржах, підштовхуючи трейдерів до покупки або продажу.

Ефект такого роду маніпуляцій посилюється, якщо ввести тисячі нових учасників ринку, які можуть бути легко використані на свою користь. Крім того, маніпуляції цінами можуть бути важкими для доведення та контролю на нерегульованих ринках.

Центральні біржі також забезпечують єдину точку невдачі. Вони управляють та зберігають великі суми криптовалюти, що означає, що якщо їх зламують, це може мати значний вплив на ціну криптовалют.

Як порівнюються ціни на криптовалюту та фіатні валюти?

Жодна з них не підкріплена товаром як золото чи чимось, що має підлягає цінності.

Найбільша різниця між цінами на криптовалюту та фіатні гроші полягає в тому, що фіатні валюти підтримуються центральними урядами і оголошені законними засобами платежу. Їхня вартість в основному походить з того, що центральний уряд заявив, що вона має цінність, а дві сторони в транзакції довіряють цій вартості.

Сьогодні більшість країн працюють у системі фіатних валют, де центральні банки та грошові резерви контролюють пропозицію грошей і, таким чином, опосередковано контролюють інфляцію.

Криптовалюти, з іншого боку, не контролюються центральним урядом або владою, і більшість регіонів не приймають їх як законний засіб платежу. Крім того, криптовалюти, як правило, мають фіксовану пропозицію, і, отже, девальвація криптовалют через інфляцію в основному відсутня.

Іншими словами, обидва види цінностей підтримуються подібними характеристиками. Обидва методи можуть бути використані як засіб обміну для купівлі товарів і послуг, і обидва методи мають відносний запас цінності.