Мемекоїни: чи справді це кінець епохи?
Мемекоїни пережили неймовірний зріст за останній рік, причому багато токенів, включаючи новачків циклу Pepe, Dogwifhat і Popcat, здобули більше 30,000% з моменту свого запуску.
Багато прихильників мемекоїнів очікували, що нова хвиля роздрібних інвесторів з’явиться і негайно почне ставити ставки на мемекоїни, відправляючи їх до неймовірно високих значень. Але наразі вони, здається, більше зацікавлені у тому, що крипто-натури неформально називають “динозавр токенами”.
“Динозавр токени” – це старі альткоїни, такі як Ripple’s XRP і Tron’s TRX, які нещодавно піднялися до нових місцевих та історичних максимумів.
Тим часом кілька основних нових циклових мемекоїнів — за виключенням Bonk і Pepe — не змогли досягти історичних максимумів на фоні останнього ринкового буму, викликавши побоювання, що “суперцикл мемекоїнів” може піти на premature end.
Євангеліст мемекоїнів Мурад Махмудов ввів термін “суперцикл мемекоїнів” у колективну свідомість криптосвіту в вересні, коли він прочитав оптимістичну промову на цю клас активів на конференції Token2049 у Сінгапурі.
Він проаналізував величезну перевагу мемекоїнів за минулий рік в порівнянні з легітимними проектами і екстраполював, що ця тенденція триватиме на фоні роздрібної манії.
Мемекоїни є гучною підкатегорією гіперспекулятивних криптоактивів. Вони не пропонують жодної утиліти, не пришвидшують платежі, не впроваджують жодних нових фінансових інновацій і не приносять жодної вигоди.
Попри це, ця відсутність фундаментальних характеристик і робить їх готовими до стрімкого зростання до абсурдних оцінок, і це одна з основних причин, чому Махмудов заявив, що суперцикл мемекоїнів лише починається.
Махмудов сказав CryptoAcademy, що, на відміну від mainstream проектів у сферах децентралізованих фінансів (DeFi) і інфраструктури, реальна вартість мемекоїнів ніколи не може бути вирахувана з використанням кількісних методів, доступних у світі високих фінансів.
“Якщо протоколи DeFi почнуть виплачувати дивіденди своїм токенхолдерам, тоді ми маємо 500-річну історію, як оцінювати активи на основі грошових потоків. Тоді типи інвестиційних банкірів прийдуть і скажуть: “Ну, чому я повинен платити 200 ринкову капіталізацію для цього?”
“Отже, якщо ви актив, який буде торгуватися і поводитися в меметичному стилі, тоді небо — це межа, адже хто знає, як це оцінити?”
Мемекоїни — це просто важільна гра на глобальних ринках
Він зазначив, що ключ до визначення, чи вже закінчився суперцикл мемекоїнів, можна знайти в “глобальному макро”, маючи на увазі процентні ставки, поведінку центральних банків та загальні фінансові умови.
“Поки є глобальна ліквідність, поки є ризикове поведінка на традиційних ринках, мемекоїни будуть робити ще краще. Але якщо настане рецесія, тоді мемекоїни, ймовірно, не зможуть впоратися так добре.”
“Те, як я на це дивлюся, це те, що крипта в цілому є 2x до 3x бета традиційних ринків, а мемекоїни — це 7x до 8x бета в загальному контексті.”
Чи дійсно це кінець для мемів?
Аналітик Swyftx Пав Хундал погодився з Махмудовим, стверджуючи, що меми є нічим іншим, як ризикованою, важільною грою на решту криптоіндустрії та ширший глобальний фінансовий ринок.
Якщо обширні ринкові умови стремлять вгору, мемекоїни повинні перевершити. Проте, якщо терези схиляються в інший бік, інвестори мемекоїнів можуть очікувати кривавої біди.
“Все, що вам потрібно зрозуміти про цей цикл, це те, що глобальна ліквідність вища, регуляторний ризик нижчий, і я очікую, що долар США послабне.”
“Це схоже на поїздку в Монте-Карло. Гроші всюди, і вони обертаються в ризик. Тренд технічно нагору. Якщо ринок зростає, то так і мемекоїни,” — додав він.
Хундал застеріг, що інвестори повинні бути готові до можливих коливань у світлі нещодавніх ралі, а також застеріг від втоми мемів.
“Можливо, ринок трохи випередив сам себе, але доцільно очікувати якогось охолодження, коли ви щойно мали більше 150% ралі,” — зазначив він.
“Не можна виключати можливість майбутнього світу, де цензурування, втома мемів або культура скасування стануть загрозою для мемекоїнів. Ми вже бачили, як CZ описав мемекоїни як дивні,” — додав Хундал, посилаючись на твіт від 26 листопада з колишнього CEO Binance Чанпенг Чао.
Леннікс Лай, головний комерційний директор OKX, зазначив, що, хоча термін “суперцикл мемекоїнів” може бути трохи перебільшений, нинішні ринкові умови свідчать про “розширення”, а не про закінчення циклу для мемекоїнів та криптоактивів.
Проте, Лай попередив, що стрімке зростання екосистеми Solana як основної блокчейн-платформи для нових мемекоїнів, поєднане з тимчасовим характером активів, вказує на надмірну волатильність для активів у майбутньому.
“Трейдерам слід бути обережними, оскільки крипто ринок продовжить спостерігати волатильність у короткостроковій перспективі, з ймовірністю того, що Біткоїн відчує корекції на 10%-15% протягом найближчих тижнів, тоді як мемекоїни можуть зазнати набагато драматичніших цінових коливань,” — сказав він.
Мемекоїни — це “токенізоване співтовариство”
Незважаючи на “дивність” мемекоїнів, Махмудов стверджує, що справа не тільки у величезних оцінках та абсурдних цінових цілях.
Махмудов, який часто називає мемекоїни прибутковими “культами” і викликає релігійні теми, коли описує їх, зазначив, що токени надають більше, ніж просто надію на грошову винагороду.
“На ризик звучати трохи богохульно, якщо ви дійсно подивитеся на релігію як продукт, правильно, як послугу, що вона надає людям?
“Вона надає людям сенс.”
“Мемекоїни дають людям сім’ю. Вони надають людям ідентичність, спільноту та дружбу, і це надає людям відчуття приналежності, відчуття мети та місію.” Для Махмудова така ментальність серед тримачів створює симбіотичну зв’язку між тримачами мемекоїнів та ціновими цілями у відповідь.
Махмудов навіть пов’язує нещодавній успіх старших альткоїнів, таких як XRP, ADA Cardano та LINK Chainlink, з “культовим” статусом їхніх спільнот.
“Ви повинні розуміти, наскільки відомими є культові члени цих спільнот — і це найбільша основна сила тут.”
“Найбільш оптимістична річ, яку ви можете мати для токена — це, безумовно, те, що люди стають повноцінними, неоплаченими євангелістами проекту. Ми вже бачили це багато з Ripple, Chainlink, Cardano і Dogecoin,” — додав він.
Проте, псевдонімний трейдер Кун заперечив, що всі цінові результати можна простежити до культового статусу їхніх спільнот, кажучи, що справжня віра в утиліту токена — виправдана чи ні — є тим, що насправді має значення в кінцевому підсумку.
“Різниця в тому, що власники XRP справді вірять у фундаментальні характеристики, вони не купують їх як соціальні культи.”
“Якщо ви скажете власнику XRP, що це мем без фундаментальних основ, що його підтримують, він вас розірве,” — сказав він у пості на X 3 грудня.
Чи поганий Pump.fun для мемекоїнів?
Метеорний зростання платформи для мемекоїнів Pump.fun на базі Solana вже викликало великий шум у крипто-кругах. Кілька коментаторів розкритикували протокол як “найбільш екстракційний” продукт усіх часів і вважають його невідворотним негативом для індустрії.
Інші критики стверджують, що мемекоїн-лаунчпад масово розмив увагу користувачів серед сотень тисяч мемекоїнів, фактично знищуючи потенційний зростання для більших “блакитних фішок” мемекоїнів на Solana.
25 листопада Pump.fun зупинив свою функцію прямих трансляцій у відповідь на повідомлення про шкідливий контент, що транслюється користувачами для привернення уваги до нових токенів.
Попри суперечки щодо прямих трансляцій, Махмудов стверджує, що можливість запускати мемекоїни одним натисканням кнопки є неминучим кроком у прогресі технологій, отже, не варто надто хвилюватися.
“Гніватися на Pump.fun немає сенсу. Створення мемекоїнів одним натисканням завжди було неминуче,” — сказав він. “Це природна еволюція техно-капіталізму, по суті токенізуючи все, міме-коінізуючи все, перетворюючи все на монету.”
Врешті-решт, Махмудов зазначив, що Pump.fun або будь-яка платформа для запуску токенів одним натисканням кнопки розділяє індустрію на дві частини.
“Одна частина — це азартна сторона, яка вся в швидких обертах. Це гіпер-гемблінг. Це все типу ‘смак дня’.”
“Але друга частина — це більше довгострокове будування спільноти. Це брендинг. Це побудова культу. Це більше схоже на, за відсутністю кращого прикладу, давайте спробуємо побудувати наступний рух на 100 мільярдів доларів, наступний Dogecoin — і ця друга частина — це те, що мені цікаво,” — сказав він.
“Вам потрібно аналізувати ці два ринки окремо.”
