Біткоїн та його виклики на ринку: аналіз ситуації
Біткоїн намагався піднятись вище 98 000 доларів з 25 листопада по 2 грудня, розчаровуючи інвесторів, незважаючи на 38% місячний приріст. Учасники ринку стурбовані тим, що тривала консолідація нижче психологічного бар’єру в 100 000 доларів може заохотити ведмежі стратегії, що стримуватимуть ціну BTC.
Ринки деривативів свідчать про стійкість, оскільки трейдери платять 17% щорічної премії за кредитне плече в порівнянні з спотовою ціною BTC. Хоча це нижче 40% рівнів, які зазвичай спостерігаються під час потужних бичачих трендів, поточна премія відображає здоровий бичачий інтерес і не вказує на надмірний оптимізм.
Хоча Біткоїн не зміг перевищити свій пік у 99 609 доларів з 22 листопада, дані деривативів свідчать про продовження впевненості трейдерів. Однак залишаються питання щодо сталості нещодавніх агресивних купівель, зокрема з боку спотових ETF на Біткоїн, MicroStrategy та Marathon Digital.
MicroStrategy додала 15 400 BTC між 25 листопада та 1 грудня, використовуючи 1,5 мільярда доларів, отриманих в результаті продажу акцій. Купівлі здійснювались за середньою ціною 95 976 доларів, що збільшило загальні BTC-активи компанії до 402 100, які в даний час оцінюються в 38,4 мільярда доларів — зростання на 64%.
Схожим чином Marathon Digital придбала 6 484 BTC з 1 жовтня по 30 листопада, витративши понад 600 мільйонів доларів за середньою ціною 95 352 долара за монету. Компанія оголосила про плани випустити конвертовані старші облігації на суму 700 мільйонів доларів з метою придбати ще більше Біткоїнів, одночасно викупивши існуючий борг.
Однак, неправильно було б приписувати стійкість ціни Біткоїна виключно інституційним купівлям. Зокрема, спотові ETF зафіксували чисті вливання в 3,22 мільярда доларів з 18 листопада, згідно з інформацією Farside Investors. BTC вже торгувався вище 90 000 доларів до початку цих вливань, що підкреслює міцний попит, що виходить за межі корпоративних балансів.
Опціони та ф’ючерси на Біткоїн вказують на ринкову впевненість
Ринки опціонів на Біткоїн відображають оптимізм з боку великих гравців та арбітражних відділів, оскільки опціони на продаж (put) торгуються з 8% дисконтом у порівнянні з опціонами на купівлю (call). Зазвичай, коли трейдери відчувають невпевненість в ціні Біткоїна, попит на хеджування зростає, штовхаючи цей показник вище 6%.
Роздрібні трейдери, хоча й управляють меншими позиціями, ніж інституційні гравці, також відіграють важливу роль. Наприклад, зростання ціни Біткоїна на 1 000% у 2017 році збіглося із підняттям додатка Coinbase у рейтингах завантажень та піковими пошуковими запитами в Google на тему “купити Біткоїн”. Тому нехтувати впливом середніх трейдерів було б недалекоглядно.
Щоб оцінити попит на кредитне плече серед роздрібних трейдерів, важливо стежити за перпетуальними контрактами (інверсними свопами). Ці контракти, які розраховуються кожні вісім годин, тісно слідкують за спотовою ціною BTC. Ставка фінансування, що використовується для балансування попиту між покупцями з кредитним плечем та продавцями, є ключовим сигналом ринкового настрою.
Зазвичай, бики (покупці) сплачують щомісячну ставку фінансування в межах 0,5% до 2,1%. Однак, під час періодів підвищеної зацікавленості ця ставка може підскакувати до 6% і більше. Наразі витрати на рівні 1,4%, сплачені бичачими трейдерами, вписуються в нейтральний діапазон. Навіть тимчасовий пік у 3,5% минулого тижня не є тривожним і не створює негайних ризиків ліквідації.
Нездатність Біткоїна перевищити рівень у 98 000 доларів не слід розглядати як слабкість, враховуючи міцний стан ринків деривативів BTC. Як інституційні, так і роздрібні учасники демонструють впевненість у тривалій бичачій тенденції Біткоїна. Цей тренд підтримується зростанням прийняття корпораціями та націями BTC як хеджу проти інфляційних фіатних валют.
Ця стаття подається лише для загальних інформаційних цілей і не є юридичною чи інвестиційною порадою. Вигляди, думки та судження, висловлені тут, є лише думкою автора та не обов’язково відображають чи представляють погляди і думки CryptoAcademy.
