2 березня президент Дональд Трамп згадав ADA від Cardano

2 березня президент Дональд Трамп під час виступу згадав ADA, токен Cardano, серед криптовалют, які мають бути включені в стратегічний крипто-резерв США. Указ президента від 6 березня уточнив, що до цифрових активів, які стануть частиною Сховища Цифрових Активів (DAS), будуть входити альткоїни, що перебуватимуть під “відповідальним управлінням” Міністерства фінансів.

Потенційне включення ADA до портфоліо під управлінням держави викликало несподіванку в індустрії, а також певну критику. Незважаючи на наявність вірних прихильників, котрі підтримували його протягом багатьох років, чимало представників криптоспільноти поставили під сумнів доцільність включення цього токена до Сховища Цифрових Активів.

Давайте проаналізуємо блокчейн і розглянемо, чи відповідають фундаментальні характеристики й утилітарність ADA його місцю серед цифрових активів, включених до резерву США.

Чому ADA заслуговує бути у Сховищі Цифрових Активів США

Cardano, запущений у 2017 році через ICO, є однією з найдавніших платформ смарт-контрактів. Вона відрізняється дослідницьким підходом до проєктування та впровадження механізму делегованого доказу частки (Proof-of-Stake) разом із розширеною моделлю обліку UTXO.

Амбіції Cardano як платформи смарт-контрактів добре висловлені в дописі користувача X з ніком “Cardano_whale”, який наголосив на таких перевагах блокчейну, як “незначні комісії, голосова влада, децентралізований консенсус, торгівля всіх нативних токенів у парах із ADA”.

Цей допис підкреслює утилітарність ADA (чого бракує багатьом венчурним криптоактивам), а також децентралізоване управління Cardano як ключові переваги.

Проєкт Catalyst від Cardano є однією з найбільших ініціатив із децентралізованого фінансування в галузі. Завдяки йому кошти скарбниці, зібрані від комісій за транзакції та інфляції, демократично розподіляються на реалізацію пропозицій від спільноти. Крім того, на відміну від Ethereum, який досі покладається на позалінійне управління для основних оновлень, Cardano прагне повної трансформації до ончейн-управління.

Хардфорк Plomin, що відбувся 29 січня, ознаменував перехід до “повноцінного децентралізованого управління”, за словами Фундації Cardano. Це надає власникам ADA реальні права голосу щодо змін параметрів, вилучення коштів із скарбниці, хардфорків і майбутнього блокчейна.

Нативний токен Cardano, ADA, використовується для сплати комісій в мережі, стейкінгу та управління. Його максимальна пропозиція становить 45 мільярдів, із яких 31 мільярд уже розподілений: 26 мільярдів були продані під час публічного продажу, а 5 мільярдів передані IOHK, Emurgo і Фундації Cardano.

Решта 14 мільярдів ADA зарезервовані для поступового випуску шляхом монетизації. З 0,3% резерву ADA, розподіленого як винагорода кожні п’ять днів, інфляція ADA поступово знижується, оскільки резерви зменшуються. Теперішній рівень інфляції становить приблизно 4%, а обсяг у циркуляції — 35,95 мільярда ADA.

Хоча обмежена пропозиція може підтримувати вартість токена і виправдовувати його включення в DAS, інші показники ADA, такі як комісії та прибутковість стейкінгу, значно поступаються конкурентам.

Чи повинні викликати занепокоєння низькі показники активності Cardano?

Попри тривалий час існування в екосистемі смарт-контрактів, Cardano не вдалося створити достатню активність, щоб закріпитися серед лідерів. Як наслідок, обмежене використання ADA в криптоекосистемі викликає питання щодо його довгострокової цінності.

Згідно з даними звіту Messari за четвертий квартал 2024 року, мережа Cardano обробляла в середньому 71 500 транзакцій щодня, маючи при цьому 42 900 активних адрес. Щоквартальні комісії становили 1,8 мільйона доларів, у порівнянні з 552 мільйонами доларів комісій Ethereum за той самий період, за даними CoinGecko.

Реальний річний прибуток стейкінгу ADA, скоригований на інфляцію, в четвертому кварталі дорівнював приблизно 0,7%, тоді як Ethereum показав 2,73%.

Інші показники активності блокчейну підтверджують занепокоєння щодо включення ADA в урядовий портфель:

• Cardano займає 12 місце серед блокчейнів за кількістю розробників — 449 осіб, згідно з даними Electric Capital.

• Частка стейблкойнів Cardano становить лише 0,01% від загальної ринкової капіталізації стейблкойнів у $224 мільярди, за даними DefiLlama.

• Екосистема DeFi у Cardano недостатньо розвинена, складаючи лише 0,3% від загального ринку DeFi в $169 мільярдів. Водночас, якщо врахувати основний стейкінг, який не потребує блокування і тому не враховується в TVL, частка Cardano зросте до 12%.

• Активність DApp в Cardano залишається низькою порівняно з іншими платформами смарт-контрактів. У четвертому кварталі середній обсяг становив лише 14 300 транзакцій DApp на день, що значно нижче показників 25 найкращих платформ і є дрібною часткою від 22 мільйонів транзакцій на Solana. Ще більш тривожним є спад на 73% порівняно з четвертим кварталом 2023 року, коли Cardano фіксував 52 700 транзакцій щодня. Така різка тенденція викликає тривогу для блокчейна, який все ще перебуває в фазі зростання.

Чи достатньо потенціалу ADA для виправдання інвестицій уряду США?

Аргументи на користь включення ADA до стратегічного крипторезерву виглядають значно менш переконливо, ніж для Ethereum та Solana, які є лідерами у багатьох категоріях. Низька активність, обмежене прийняття і слабкі стимули стейкінгу викликають серйозні сумніви щодо доцільності включення ADA до держуправління.

З іншого боку, обмежена пропозиція ADA та акцент Cardano на децентралізацію надають йому унікальні переваги над конкурентами. Це може сприяти ширшому прийняттю і релевантності в майбутньому.

Крім того, проєкти, подібні до Atrium Lab, вивчають нативну сумісність Cardano з Bitcoin через систему eUTXO, що потенційно може створити нову основу для DeFi на Bitcoin і залучити активність у Cardano.

Чи може цей потенціал стати достатньою підставою для включення ADA до цифрового резерву?

Як висловився Девід Надже, менеджер портфеля венчурної компанії Arca:

«Як і для всієї криптогалузі, екосистемі Cardano потрібно знайти і підтримати розробників для створення продуктів і додатків, якими користуватимуться мільйони людей. Потім потрібні талановиті оповідачі, які закріплять її унікальну історію, щоб створити масову, сталу аудиторію. І лише після цього включення ADA в національний резерв США почне виглядати більш логічним. Це можливо».

Ця стаття представлена виключно у інформаційних цілях і не є юридичною чи інвестиційною рекомендацією. Думки, викладені тут, належать лише автору і не обов’язково відображають погляди CryptoAcademy.